国际金融学习题答案(5)

2.如果以掉期率法表示：6个月掉期率为588

3.如果以远期差价法表示：6个月远期欧元升水5.88分

33．2008年6月21日，中国工商银行人民币即期外汇牌价：2009.1

现汇买入价 现钞买入价 卖出价

美元100 686.63 681.13 689.39

解：请问美国游客持1000美元的旅行支票在工行可以兑换多少人民币？2009.1

（1000/100）*689.39=6893.9美元

30.中国银行向客户报出美元与瑞士法郎汇率，即期汇率：USD／CHF=1.6120／40，1月期掉期率：245／265，3月期掉期率：310／350。问：在1个月到3个月的择期外汇交易中，银行买入美元的汇率是多少?客户买入美元的汇率是多少? 2009.10

解：1个月到3个月的择期外汇交易 掉期率法

期初，一个月的时候 USD/CHF=1.6120/1.6140+0.0245/0.0265=1.6365/1.6405

期末，三个月的时候 USD/CHIF=1.6120/1.6140+0.0310/0.0350=1.6430/1.6490

美元升水，而瑞士法郎贴水，所以中国银行买入美元的时候回在期初，汇率为1.6365,客户买入美元的时候也会在期初，汇率为1.6405.

31.假设：人民币利率为4％，美元利率为2％，中国银行报出美元与人民币的即期汇率为USD／RMB=6.8360／80。计算出3个月美元远期汇率是多少? 2009.10

解：利率低的国家的货币远期汇率会升水，利率高的国家的货币的远期汇率会贴水。所以人民币会贴水，而美元会升水。

即期汇率*两地利率差*月数

12 6.8360/80*2%*33个月美元远期汇率升水的具体数字 0.0342/0.034212某月数升（贴）水的具体数字

3个月美元远期汇率为6.8360/80+0.0342/0.0342=6.8702/6.8722

30.中国银行向客户报出美元与瑞士法郎汇率：即期汇率：USD／CHF=1.6620／40，1月期掉期率：265／245，3月期掉期率：350／310。问：在1个月到3个月的择期外汇交易中，银行买入美元的汇率是多少?客户买入美元的汇率是多少? 2010.1

解：根据掉期率法：美元汇率贴水，瑞士法郎汇率升水

期初，一个月的时候，美元与瑞士法郎远期汇率为：

USD/CHF=1.6620/1.6640-0.0265/0.0245=1.6355/1.6395

期末，三个月的时候，美元与瑞士法郎远期汇率为：

USD/CHF=1.6620/1.6640-0.0350/0.0310=1.6270/1.6330

在1个月到3个月的择期外汇交易中，银行选择在期末买入美元，汇率为1.6270；客户也选择在期末买入美元，汇率为1.6330

31.假设：港币利率为6%，美元利率为2%，香港银行报出美元与港元的即期汇率为USD/HKD=7.8850/70.计算3个月美元远期汇率是多少？2010.1

解：利率低的国家的货币远期汇率会升水，利率高的国家的货币的远期汇率会贴水。所以港币会贴水，而美元会升水。

即期汇率*两地利率差*月数

12 7.8850/70*4%*33个月美元远期汇率升水的具体数字 0.0789/0.078912某月数升（贴）水的具体数字

3个月美元远期汇率为：7.8850/70+0.0789/0.0789=7.9639/7.9659

第九章

一、单项选择题(本大题共16小题，每小题1分，共16分)

15．美元汇率持续疲软会引起（ A ）2008.10

A．黄金价格上升

C．黄金价格不变 B．黄金价格下降 D．黄金货币化

12.在布雷顿森林体系中，各国货币与美元汇率是否稳定，及各国货币之间的汇率是否稳定，主要取决于( A ) 2010.10

A.黄金官价 B.黄金市价

C.外汇平价 D.外汇市价

18.世界黄金衍生产品的交易占世界黄金年交易总量的( ) 2011.1

A.70％ B.80％

C.90％ D.97％

第十章

一、单项选择题(本大题共16小题，每小题1分，共16分)

8．长期利率期货包括（ C ）2008.1

A．欧洲美元定期存款单期货 B．商业票据期货

C．抵押权期货 D．短期国库券期货

7.欧洲CD有利于发行银行，因为（ D ）2009.1

A.实行实名制 B.欧洲CD不可转让

C.面额小而且期限固定 D.利率低于银行同业拆借利率

15.货币期货的交割日为交割月份的第三个星期的（ C ）2009.10

A.星期一 B.星期二

C.星期三 D.星期五

15.期权合约持有人可在期权到期前的任何一个工作日选择行权或不行权的期权交易称为（ A ）2010.1

A.美式期权 B.欧式期权

C.澳式期权 D.日式期权

13.期权的协定汇价越高，买入期权的保险费( B ) 2010.10

A.越高

C.不变 B.越低 D.取消

14.每份恒生指数期货合约的最小变动值为( B ) 2010.10

A.25港元 B.50港元

C.75港元 D.100港元

17.欧洲美元CD期货合约的最小变动幅度为( A ) 2011.1

A.0.1％ B.0.2％

C.0.3％ D.0.4％

四、简答题（本大题共5小题，每小题6分，共30分）

30．外币期权交易有什么特点？2008.10

答：1.期权交易下的保险费不能收回

2.期权交易保险费的费率不固定：期权业务所交付的保险费反映了同期远期外汇升水、贴水的水平。所收费率的主要制约因素有：（1）市场现行汇价水平。一般说来，外币期权现行汇率越高，保险费越高。（2）期权的协定汇价。协定汇价越高，则买入期权的保险费越低，卖出期权的保险费高；协定汇价越低，则买入期权的保险费高，卖出期权的保险费低。（3）期权的时间价值或有效期。期权合约的时间越长，保险费越高。(4)预期波幅。一般而言，汇率较稳定的外币期权，保险费越低，汇率波动大的外币期权的保险费高。

29．衍生金融资产有哪些类型？2009.1

答：衍生金融资产可以分为四种类型：第一，建立在各种外汇汇率基础上的衍生金融资产。第二，建立在利率基础上的衍生金融资产。第三，建立在股票指数上的衍生金融资产。第四，建立在黄金价格变动基础上的衍生金融资产。

32.衍生金融市场的基本特征是什么? 2009.10

答：第一，交易产品设计的标准化。金融衍生交易的基本目的是通过极大地提高金融资产的流动性而分散金融市场的风险。于是，只有交易产品的标准化，才最有利于投资人的买卖。第二，建立在保证金交易基础上的杠杆效应。保证金交易方式使得衍生金融交易具有了双重杠杠效应：融资杠杠和风险与收益杠杠。

32.货币期货交易的机制包括哪些内容？2011.1

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