钢铁行业周报：建筑钢材需求季节性走弱

钢铁行业周报：建筑钢材需求季节性走弱

本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 【川财研究】钢铁行业周报：钢铁产能置换新规发布（20180114）

建筑钢材需求季节性走弱

证券研究报告

所属部门 ? 行业公司部

报告类别 ? 行业周报

所属行业 ? 金属材料/钢铁

报告时间 ?

2019/7/14

分析师

陈雳 证书编号：S11000517060001 010-********

chenli@ 联系人

许惠敏 证书编号：S1100117120001 021-******** xuhuimin@

王磊 证书编号：S1100118070008

010-******** wanglei@

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楼，610041

——钢铁行业周报（20190714） 周报观点：建筑钢材需求季节性走弱 建筑钢材需求季节性走弱。产量方面，本周中厚板产量大幅回落 4.90万吨至124.58万吨，邯郸限产对中厚板供给端的影响已有体现，符合前期判断。需求方面，本周螺纹钢表观需求量回落9.70万吨至361.78万吨，建材季节性趋弱较为明显，但近期西南地区大雨天气对工地施工影响较大，待后期天气好转后建材需求或有短暂好转可能。库存结构方面，本周螺纹钢库存呈现出社会库存增幅收窄、钢厂库存转降为升的态势，显现出钢贸商拿货心态趋于消极，若当前产量高位、需求回落趋势延续，螺纹钢钢厂库存或将面临被动累库存的局面。 唐山、邯郸两地限产将影响日均铁水产量19.2万吨，关注两地限产对板材供给端的影响。我们测算两地限产将共计影响铁水产量19.2万吨，考虑到板材产量更易收到铁水的影响，两地限产对板材供给端的影响值得关注。

房地产信托融资收紧或传导至地产投资，建筑钢材需求或受影响。据第一财经消息，近期银保监会开始对部分信托公司窗口指导，针对近期部分房地产信托业务增速过快、增量过大的信托公司展开约谈示警，要求控制房地产信托业务增量和增速。针对房地产政策的调控政策逐步从销售端转向融资端，房地产信托融资收紧将加大房企资金压力，若资金压力传导至地产投资端，建筑钢材需求或将受到一定影响。

价格：钢材现价格保持平稳 现螺纹、热卷价格分别为3990、3892元/吨,周变动分别为0.00%、-0.89%；螺纹、热卷最新期货价格分别为3965、3837元/吨，周变动分别为-0.48%、-0.54%；巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为950、713元/吨，周变动分别为-1.04%、0.14%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为24、9美元/吨，周变动分别为4.26%、0.94%。山西二级冶金焦报1700元/吨，周环比持平。 利润：钢材利润小幅回调 加权生铁和钢坯成本分别报2390、2939元/吨,周跌幅分别为0.40%、0.33%。分产品看，螺纹、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为271、441、10、-100、81元/吨，周变动分别为9、-17、-20、6、10元/吨。

库存：螺纹钢钢厂库存转降为升

截至本周末，社会库存总计1182.37万吨，周环比上涨1.62%；分产品来看，现建筑用钢、热卷的库存分别为723.73、239.50万吨，周变动幅度分别为1.70%、

3.18%。上周建筑用钢终端采购变动为512.71万吨,周变动-21.43万吨。上周建筑用钢产量为539.86万吨,周环比减少0.68%。

风险提示：原材料价格波动，宏观政策变化，下游需求变化。

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谨请参阅本页的重要声明 2/23 正文目录

1.指标速览 (5)

2.要闻汇总 (5)

2.1 川财观点：建筑钢材需求季节性走弱 (5)

2.2 行业新闻：6月份中国钢材出口量环比回落7.6% (6)

3.钢铁股一周表现 (7)

3.1 行业表现比较 (7)

3.2 钢铁股涨跌幅 (7)

4.原料价格及供需 (8)

4.1 钢材原料价格 (8)

4.2 钢材原料库存 (10)

4.3 钢材原料供需 (12)

5.钢材价格及供需 (13)

5.1 国内钢材价格 (13)

5.2 钢材利润测算 (14)

5.3 国内需求测算 (17)

5.4 国内钢材库存 (18)

5.5 国内钢材产量 (19)

风险提示 (22)

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3/23 图表目录

图 1： 周版块涨幅 (7)

图 2： 版块PE （TTM ） (7)

图 3： 铁矿石价格走势（含税价） (9)

图 4： 高低品位铁矿石价差 (9)

图 5： 海运费走势 (9)

图 6： 主要煤炭品种价格（含税价） (9)

图 7： 山西焦炭价格走势（含税价） (9)

图 8： 废钢价格走势（含税价） (9)

图 9： 41个港口铁矿石总库存 .................................................................................................. 10 图 10：

日均疏港量 .................................................................................................................. 10 图 11：

铁精粉矿山库存 .......................................................................................................... 10 图 12：

大中型钢厂进口矿平均库存可用天数 ....................................................................... 10 图 13：

炼焦煤港口库存 .......................................................................................................... 11 图 14：

焦炭港口库存 .............................................................................................................. 11 图 15：

国内独立焦化厂炼焦煤库存 ....................................................................................... 11 图 16：

钢厂炼焦煤库存 .......................................................................................................... 11 图 17：

大中型钢厂焦炭平均库存可用天数 ........................................................................... 12 图 18：

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