拉丁美洲金融危机频繁爆发的根源探析(3)

　　3.失衡的金融结构及其错误的调控策略。众所周知，金融通过发挥自身所具备的便利交易功能、风险管理与开发功能、信息揭示功能、改善公司治理功能、资源开发、转移和配置功能,能够有效地促进经济增长与发展。因此,金融功能的完善与否将是影响经济增长与发展的重要因素。根据结构功能主义的观点,金融结构的均衡状况会直接影响金融功能的完善与否。
　　改革前拉美国家的金融体系是二级模式，由银行机构和其他非银行金融机构组成。这种金融体系受国家垄断的程度较高，金融体制高度分割，“金融压抑”严重，银行效率低下。这些弊端已越来越成为经济发展的障碍，同时也不适应新的发展模式的运转。拉美地区失衡的金融结构使得金融功能大打折扣，也为该地区金融危机的爆发留下了隐患。
　　伴随着罗纳德·麦金农(1973年)和爱德华·肖(1973年)所倡导的金融自由化观点的流行，拉美各国更是将此视作解除“金融抑制”，快速促进经济发展、摆脱经济落后的“灵丹妙药”，纷纷据此在全国范围内快速推进金融自由化改革，拉美地区金融结构也随之一度急剧变化。具体表现在：取消利率的管制、取消和减少强制性的信贷配给项目、降低存款准备金要求。、银行私有化、银行部门对外资开放。
　　遗憾的是，被拉美各国视为快速发展地区经济的“灵丹妙药”的金融自由化理论却存在诸多缺陷。首先是该理论只注意到了法律和制度等外部因素对金融发展的制约，却没有意识到金融市场所存在的信息不对称、逆向选择、道德风险等一系列问题对金融发展所形成的制约机制。其次，该理论没有重视发展中国家扭曲的微观机制和市场基础，忽视了股票市场和消费信贷市场的发展在金融发展和金融结构变迁中的地位和作用（彭兴韵，2002年）。最后，金融自由化理论违背了金融结构变迁的自身发展规律、发展顺序和发展阶段，破坏了金融发展内在的规律和发展的逻辑顺序。同任何事物一样，金融结构的变迁也必须遵循其内在的发展路径和次序，超前的金融结构最终会被实体经济所修正，大爆炸式的金融改革不可能取得预期效果。

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