中国企业对东盟直揍投资的风险与规避策略探析(2)

（五）东盟成员国恐怖主义、宗教及社会文化风险

东盟地区多民族的存在，多种宗教并存，多文化元素使得东盟地区关系错综复杂，导致民族分裂主义和宗教极端主义活动演变成地区恐怖主义。近年来发生的一系列恐怖主义活动已威胁到整个东盟地区的政治稳定、经济发展和社会安全。在东盟各国还存在不同的宗教信仰，如信仰传统伊斯兰教的国家有文莱、马来西亚和印度尼西亚等；信仰佛教的国家有泰国、缅甸、老挝和柬埔寨等；而菲律宾大部分国民信奉天主教。各国不同宗教信仰间相互冲突时有发生，会给海外投资者带来潜在的风险；此外，东盟各国在价值观念、民族特性和风俗习惯等方面也存在很大的差异，有些国家对外来经济和文化的兼容性强，对外资持欢迎和鼓励的态度；而有的国家民族主义盛行，对外来经济和文化持排斥态度。由于社会文化差异所产生的冲突，在一定的条件下会给跨国投资造成非常不利的影响。因此，中国企业在东盟投资时，必须充分了解和尊重当地民众的宗教信仰，考虑可能存在的社会文化风险因素。

三、中国企业对东盟直接投资的风险规避策略

（一）建立企业风险评估和预警机制

企业风险评估和预警就是对那些可能出现的各种风险进行识别、评估、预报，并提出防范或规避措施。中国企业在选择东盟各国投资前，应对各国政治风险和经济环境进行全面评估，特别是对东道国国内的主要利益集团、民族与宗教冲突等进行重点评估，权衡东道国有关海外投资产业政策未来变动的可能性及变动方向。在投资的过程中，中国企业应建立风险识别—风险评估—风险预报—风险排除预警机制，对东道国投资风险进行实时跟踪、监督、预警与防范，及时有效识别各种风险，并采取相应预防措施。在有些投资风险无法避免并发生后，中国企业应采取积极措施和策略减少和弥补损失，在研究中国和东道国对海外投资企业保护相关法律法规基础上，争取和利用双边、多边投资保护协议、多边投资担保机构公约（MICA）等措施保护投资企业自身的利益。

（二）制定灵活的生产经营策略，建立多元化投资主体

中国企业在东盟投资，需根据东道国具体情况制定灵活的生产经营策略，建立多元化的投资主体以应对各种潜在的风险。首先要合理安排投资结构，实现融资主体、融资方式多元化，中国企业除了使用母公司资金外，应拓宽融资通道，通过筹集资本把风险分散在东道国或其他国家以及国际金融机构或公司的持股者、客户身上。同时，要实现生产和销售多元化，中国企业在东道国投资，在生产和销售方面尽可能本地化，将产品原材料生产和零部件采购分散在东道国及其他国家和地区，以分散东道国潜在的政治或经济风险。

（三）建立风险转移机制与通道

目前，在海外投资中，转移价格是一种有效的风险规避方式。中国企业的子公司在面临东道国政治风险时，可以将子公司的物资以较低价位转让给其他相关联公司，从而将资金从东道国转移，免受东道国政治风险导致的破坏、没收等风险，安全实现投资及利润回收。汇率波动也是中国企业在东盟投资需考虑的因素，中国企业应建立有效的风险转移机制，应对汇率波动可能遭受的损失。如中国企业可以在公司内部支付时间上做出变动和调整，通过提前或推迟付款时间的方式，避免因汇率波动而蒙受损失；如果东道国限制利润数量汇出，可以通过转移定价、降低该国子公司的利润，将部分利润作为价款转移至母公司或其他海外子公司。建立风险转移机制与通道是中国企业在东盟直接投资必须认真考虑的规避风险策略。

（四）实施企业本土化策略

中国企业在东盟投资和商业运营时，可以实施企业本土化策略，采取适当措施将企业自身利益与东道国的利益相互融合，以此来规避各种潜在的风险。在投资方式方面，中国企业如果拥有当地合作伙伴的便利，就会更容易打开东道国市场，更容易与东道国政府沟通联系，更好获得东道国的各种优惠政策，从而减少投资障碍和风险。在经营方面，中国企业更要采取本地化经营策略，一方面，雇佣当地员工，增加当地员工在管理层的比例，适当提高当地职员在中国企业持有股份的比例；另一方面，在东道国进行本地化生产，优先考虑采购东道国的原材料和零部件，可以对东道国相关行业的发展起到积极的促进作用。

（五）投保海外投资保险

海外投资保险主要是为了鼓励企业对外投资，保证海外投资企业规避各种由于政治风险和信用风险所产生的不确定性损失。因此，企业参加海外投资保险是一种主动有效的规避海外直接投资风险的策略，可以把投资过程中由于风险遭受的经济损失转嫁给保险公司。目前，我国主要由中国出口信用保险公司承保海外投资保险，承担的保险包括征收、汇兑限制、政府违约、战争和政治暴乱4个险种。例如，中国投资者A公司与东盟B国当地企业合资成立的项目公司以BOT方式开发某电站项目。该项目股权占总投资的30%，债权占70%，股权部分投资者以自有资金出资，债权部分由国内银行提供贷款。考虑到东道国较高的政治风险，贷款银行可向中国出口信用保险公司申请海外投资（债权）保险；中国出口信用保险公司通过审核和评估，可为贷款银行提供战争及政治暴乱、汇兑限制、征收和政府违约风险保障。由此可见，该贷款银行通过投保海外投资保险，就能有效规避海外投资风险。

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