金砖国家参与整合全球金融资源迈出关键步伐——金砖国家开发银行

陈冬梅　江苏食品药品职业技术学院

金砖国家日前发布《福塔莱萨宣言》，宣布成立金砖国家开发银行，初始资本为1000亿美元，启动资金为500亿美元，由5个创始成员平均出资，总部设在中国上海，并将在南非建立地区中心，印度将提名金砖国家开发银行首任行长。另外，建立1000亿美元金砖国家应急储备基金。

作为第一家由发展中国家牵头成立、并掌握主导权的国际性金融机构，该银行的成立标志着金砖国家间的经济合作由宏观层面的磋商跨入高端领域和实质性阶段，是金砖国家这一概念历经13年后终于做实的重大飞跃。银行成立后将会大大促进金砖国家间的经贸合作和经济金融发展，成为新兴市场拓展合作空间的重要平台。

金砖开发银行喜获“准生证”

当地时间7月15日下午，中国国家主席习近平同巴西总统罗塞芙、俄罗斯总统普京、南非总统祖马、印度总理莫迪一道，在巴西福塔莱萨通过了《福塔莱萨宣言》，共同见证了金砖五国有关部门官员签署了关于金砖开发银行创新合作的协定、关于建立金砖应急储备安排的条约、关于建立金砖开发银行的协定以及涉及金砖出口信贷等领域的合作文件。

金砖五国近年来在发展彼此贸易、鼓励相互投资方面取得了很大进展，但在消除投资障碍、降低关税、消除非关税壁垒、加强产业技术交流等方面仍有巨大空间；在互换货币、本币结算、互持国债、共建外汇储备库等方面也有很大合作潜力。目前，由美国主导的TPP和TTIP等贸易协议正在改变全球贸易规则，而金砖五国作为最重要的新兴经济体均被排除在谈判之外。

早在2012年3月，金砖国家领导人即指示财长们评估建立一个新的开发银行的可能性和可行性，为金砖国家、其他新兴市场和发展中国家的基础设施和可持续发展项目筹集资金，作为对全球增长和发展领域的现有多边和区域金融机构的补充。在去年3月的金砖国家第五次会晤德班宣言中，已列入了设立金砖国家开发银行的内容，并最终在本次会晤中正式宣布成立这样一个实质性金融合作机构。而备受期待的应急储备基金，则在2012年6月的洛斯卡沃斯会晤时，五国领袖即指示财长和央行行长探讨通过成立金砖国家应急储备安排来建设金融安全网，并在上次的德班宣言中就建立一个初始规模为1000亿美元的应急储备安排达成了共识。如今，经过一年多的准备，在本次会晤中终于达成了一致意见。

从胎动到落地，金砖银行的诞生历时两年，其中既有多边合作，亦不乏双边博弈。当日的巴西福塔莱萨，在金砖银行冲刺落地的最后时刻，总部选址最终定在上海，印度则获得了首任行长的提名权。金砖银行和应急储备安排（CRA）两大合作机制的诞生，也打造出“微缩版”的世界银行和国际货币基金组织（IMF）。

尽管要到2016年才会正式投入运作并开始放贷，但金砖银行的落地依然备受关注。《福塔莱萨宣言》确定，金砖银行初始核定资本是1000亿美元，初始启动资金为500亿美元，将由金砖国家共同承担。另外，金砖国家还同意设立1000亿美元应急储备安排，以防范金融危机，其中中国将出资410亿美元，南非50亿美元，其他三国各出资180亿美元。

金砖国家有了金融力量杠杆

就功能设计和发展愿景来看，世界银行正是金砖银行的模板，后者的诞生有其增强新兴市场存在感的主观愿望以及增加资金支持的客观需要。长久以来，以世界银行为代表的国际多边开发银行话语权由发达经济体把持，以金砖国家为代表的新兴市场正值大兴土木的投资时期，但资金获取渠道存在瓶颈。一是投资项目一般周期长、回报慢，商业银行并非完全支持。目前，金砖五国的经济发展均不同程度地存在基础设施瓶颈问题，特别是巴西、印度和南非基础设施缺口巨大，俄罗斯也亟须大量资金用于油气管道铺设，而中国发展东北老工业基地和西部大开发战略也都需要大量的资金安排。理想状态下，该银行应能够集五国合力通过合理的资金投放帮助重点基础设施项目顺利开展，同时确保不干涉贷款国的国内经济事务。二是不少新兴市场经济体和收入增速不断提升，已经超越了世行扶贫的门槛。金砖银行为发展中国家的基础设施融资提供了新的选择，由此弥补国际主要金融机构的信贷不足。对于金砖银行的惠及面，预计它不只是协助金砖国家，也可以协助整个发展中国家。来自金砖银行的贷款未来会有利率优惠，1000亿美元的规模可能会在未来适时扩容。

另一方面，与金砖银行一起落地的，还有比照IMF设立的金砖国家应急储备安排。金砖应急储备安排不仅仅通过流动性工具在发生国际收支困难之后提供资金支持，还可以通过预防性工具在实际困难发生前，通过各成员国建立的互换承诺，稳定预期，减少不确定性，提振市场信心，从而有助于防患于未然，化解各种外部冲击对各国金融稳定的影响。特别应说明的是，金砖各国的承诺资金是一种预防性安排，各国并不需要立即支付资金，只做名义互换承诺，不涉及直接的储备转移。仅当有成员国有实际需要、申请借款并满足一定条件时才启动互换操作、实际拨付资金。

IMF在救助方面严苛的条件曾经使得一些新兴市场国家错过最佳救助时机，而建立新的救助机制就是为了给金砖国家和新兴市场提供除IMF之外的另外一种救助机制。金砖开发银行的成立与金砖国家应急储备基金的建立，是致力于打造制度化和持续性全球经济沟通与协调机制的新兴经济体，整合各自金融资源，向区域乃至全球提供金融公共产品服务，尤其是金融安全保证的大胆尝试；是经济与金融实力显著提升的金砖五国，为保护本国经济发展成果并向发展中国家提供力所能及经济与金融服务的一种制度化探索，也是试图填补世界银行与国际货币基金组织等老牌国际经济组织行为空间的一种机制性安排。金砖国家从此有了应对金融危机的力量杠杆。

为金砖国家合作开辟更大空间

金砖开发银行和金砖国家应急储备安排相互独立，在宗旨、规模、运作与决策机制等方面明显不同。首先，金砖开发银行着眼于长期发展融资，为金砖国家及其他新兴市场和发展中国家的基础设施建设和可持续发展提供资金支持；而金砖国家应急储备安排则着眼于金融稳定，在成员国面临国际收支压力时提供短期流动性支持。其次，金砖开发银行初始认缴资本（即启动资金）为500亿美元，并在金砖国家之间平均分配；而金砖国家应急储备安排初始承诺互换规模1000亿美元。第三，金砖开发银行在正式成立后各成员国要实际缴纳一定比例的股本，用于日常运作；而金砖国家应急储备安排仅是出资承诺，只有在有关国家提出申请并满足一定条件时才通过货币互换提供资金。第四，金砖开发银行各成员国平均分配股权和投票权，其治理结构包括理事会、董事会和管理层等；金砖国家应急储备安排治理结构包括理事会和常务委员会，各成员国投票权与承诺出资额挂钩，除设立5%基本投票权平均分给金砖五国外，剩余95%投票权按承诺出资额成比例分配。中国承诺出资最多，因而投票权也最高。最后，金砖开发银行运作方式主要为基础设施等投融资业务，而金砖国家应急储备安排是以多边货币互换为基础的货币合作框架，借鉴了其他类似的区域性货币合作机制如清迈倡议多边化的成功经验。

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