财务理论与实务习题参考答案（2010年第2次印刷）(1)

财 务 管 理

习 题 与 参 考 答 案

2010年秋学期修订

1

第一章 总论习题

1．单项选择题

(1) 企业财务管理的对象是( )。

A．资金运动及其体现的财务关系 C．资金的循环与周转

(2) 财务管理最为主要的环境因素是( )。

A．经济环境

B．法律环境

C．体制环境

D．金融环境

(3) 企业与债权人的财务关系在性质上是一种( )。

A．经营权与所有权关系 C．委托代理关系

B．投资与被投资关系 D．债权债务关系 B．资金的数量增减变动 D．资金投入、退出和周转

(4) 假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是( )。

A．甲公司与乙公司之间的关系 C．甲公司与丁公司之间的关系 A．利润最大化 C．每股收益最大化 A．利润总额

B．每股收益

B．甲公司与丙公司之间的关系 D．甲公司与戊公司之间的关系 B．企业价值最大化 D．股东财富最大化 C．资本利润率

D．每股股价

(5) 在下列财务管理目标中，通常被认为比较合理的是( )。

(6) 财务管理的目标可用股东财富最大化来表示，能表明股东财富的指标是( )。 (7) 以企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题有( )。

A．没有考虑资金的时间价值 C．企业的价值难以评定 A．浮动利率 A．预期获利能力 C．现有生产能力 A．信息不对称 2．多项选择题

(1) 利润最大化目标的主要缺点是( )。

A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑资金的风险价值

C．是一个绝对值指标，未能考虑投入和产出之间的关系 D．容易引起企业的短期行为

(2) 债权人为了防止自身利益被损害，通常采取( )等措施。

A．参与董事会监督所有者 C．收回借款不再借款

B．限制性借款

D．优先于股东分配剩余财产

B．市场利率

B．权益不同

B．没有考虑资金的风险价值 D．容易引起企业的短期行为 C．纯利率 B．实际获利能力 D．潜在销售能力 C．地位不同

D．行为目标不同 D．法定利率

(8) 没有风险和通货膨胀情况下的利率是指( )。 (9) 企业价值最大化目标强调的是企业( )。

(10) 股东与经营者发生冲突的原因可归结为( )。

(3) 以每股收益最大化作为企业财务管理的目标，它所存在的问题有( )。

A．没有把企业的利润与投资者投入的资本联系起来 B．没有把企业获取的利润与所承担的风险联系起来 C．没有考虑资金时间价值因素

D．不利于企业之间收益水平的比较 E．容易诱发企业经营中的短期行为

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(4) 对企业财务管理而言，下列因素中的( )只能加以适应和利用，但不能改变它。

A．国家的经济政策 C．企业经营规模 A．筹资活动

B．投资活动

B．金融市场环境 D．国家的财务法规 C．人事管理活动

D．分配活动

(5) 企业财务活动主要包括( )。

(6) 由于( )，以企业价值最大化作为财务管理目标，通常被认为是一个较为合理的财务管理目标。

A．更能揭示市场认可企业的价值 C．考虑了投资风险价值

(7) 企业财务管理包括( )几个环节。

A．财务决策 D．财务分析 A．约束成本 A．规定资金的用途 C．限制新债的数额 A．利息率

B．财务预算 E．财务预测 B．监督成本

B．公司法

C．激励成本 B．提供信用条件 D．规定担保条件 C．金融工具

D．税收法规 D．经营成本

C．财务控制

B．考虑了资金的时间价值 D．企业价值确定容易

(8) 为协调经营者与所有者之间的矛盾，股东必须支付( )。 (9) 为协调所有者与债权人的矛盾，可采取的措施包括( )。

(10) 在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有( )。

参考答案

1、单选题

⑴A ⑵D ⑶D ⑷D ⑸B ⑹D ⑺C ⑻C ⑼A ⑽D 2、多选题

⑴ABCD ⑵BC ⑶BCE ⑷ABD ⑸ABD ⑹ABC ⑺ABCDE ⑻BC ⑼ABCD ⑽AC

第二章 资金时间价值和风险价值习题

1．单项选择题

(1) 如果现行国库券的收益率为5%，平均风险股票的必要收益率为10%，A股票的?系数为1.4，则该股票的预期风险报酬率为( )。

A．3%

B．5%

C．7%

D．8%

(2) 甲方案在3年中每年年初付款500元，乙方案在3年中每年年末付款500元，若利率为10%，则两个方案第三年年末时的终值相差( )。

A．105元

B．165.50元

C．665.50元

D．505元

(3) 某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为( )。

A．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目 B．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目 C．甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬 D．乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬

(4) 一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每年半年复利一次，年实际利率会高出名义利率( )。

A．4%

B．0.24%

C．0.16%

D．0.8%

(5) 已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是( )。

3

A．方差 B．期望值 C．标准离差 D．标准离差率

(6) 有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2 000元，但价格高于乙设备8 000元。若资本成本为10%，甲设备的使用期应长于( )年，选用甲设备才是有利的。

A．4

(7) 投资组合( )。

A．能分散所有风险

B．能分散系统性风险 D．不能分散风险

C．能分散非系统性风险

A．普通年金终值系数×普通年金现值系数=1 B．普通年金终值系数×偿债基金系数=1 C．普通年金终值系数×投资回收系数=1 D．普通年金终值系数×预付年金现值系数=1

(9) x方案的标准离差是1.5，y方案的标准离差是1.4，如x、y两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为( )。

A．x＞y

万元。

A．987.29 A．获取高额回报

B．854.11

C．1 033.92 B．分散投资风险 D．节约交易成本

D．523.21

(11) 证券组合投资的主要目的是( )。

C．达到规模经济目的

( )%。

A．15 2．多项选择题

(1) 对于资金时间价值概念的理解，下列表述正确的有( )。

A．货币只有经过投资和再投资才会增值，不投入生产经营过程的货币不会增值 B．一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算 C．资金时间价值不是时间的产物，而是劳动的产物

D．不同时期的收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比

较和比率的计算

(2) 下列关于年金的表述中，正确的有( )。

A．年金既有终值又有现值

B．递延年金是第一次收付款项发生的时间在第二期或第二期以后的年金 C．永续年金是特殊形式的普通年金 D．永续年金是特殊形式的即付年金 (3) 下列表述正确的有( )。

A．当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定都大于1 B．当利率大于零，计息期一定的情况下，年金终值系数一定都大于1 C．当利率大于零，计息期一定的情况下，复利终值系数一定都大于1 D．当利率大于零，计息期一定的情况下，复利现值系数一定都小于1 (4) 下列选项中，既有现值又有终值的是( )。

A．递延年金 A．普通股股利

B．普通年金 B．国库券利息

C．先付年金 C．优先股股利 4

D．永续年金 D．长期债券利息

(5) 下列可看作是永续年金的是( )。

B．25

C．23

D．20

B．x＜y

C．无法确定

D．x=y

(10) 有一项年金，前2年无流入，后5年每年年初流入300万元，假设年利率为10%，其现值为( )

B．5

C．4.6

D．5.4

(8) 在利率和计息期相同的条件下，以下公式中，正确的是( )。

(12) 假定某投资的β系数为2，无风险收益率为10%，市场平均收益率为15%，则其期望收益率为

(6) 企业要做好财务工作，必须认真考虑以下因素( )。

A．时间价值

B．风险报酬

C．利息率

D．企业内、外部环境

(7) 关于时间价值有以下( )几种主要观点。

A．在无风险和通货膨胀条件下，今天一元钱的价值大于以后一元钱的价值 B．资本家和消费者倾向于高估现在货币的价值，而低估未来货币的价值 C．时间价值是生产经营中产生的，其来源为剩余价值 D．时间价值可由“时间”或“耐心”创造

(8) 对于资金的时间价值来说，下列( )表述是正确的。

A．资金的时间价值不可能由时间创造，而只能由劳动创造

B．只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的 C．时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均利润率 D．时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额 E．时间价值是对投资者推迟消费的耐心给予的报酬

(9) 某项目从现在开始投资，两年内没有回报，从第三年开始每年获利额为A，获利年限为5年，则该项目利润的现值为( )。

A．A×(P/A，i，5)×(P/F，i，3) C．A×(P/A，i，7)-A×(P/A，i，2) (10) 公司特有风险产生的原因( )。

A．罢工

C．新产品开发失败

B．没有争取到重要合同 D．通货膨胀

B．外部环境变化造成的风险 D．借款带来的风险 C．?系数

B．A×(P/A，i，5)×(P/F，i，2) D．A×(P/A，i，7)-A×(P/A，i，3)

(11) 企业经营风险是( )。

A．销售量变动引起的风险 C．筹资决策带来的风险 A．标准离差 D．期望值

B．标准离差率 E．平均报酬率

(12) 在财务管理中，衡量风险大小的指标有( )。

(13) 关于风险报酬，下列表述中正确的有 ( )。

A．风险报酬有风险报酬额和风险报酬率两种表示方法 B．风险越大，获得的风险报酬应该越高

C．风险报酬额是指投资者因冒风险进行投资所获得的超过时间价值的那部分额外报酬 D．风险报酬率是风险报酬与原投资额的比率

E．在财务管理中，风险报酬通常用相对数即风险报酬率来加以计量 (14) 下列关于?值和标准差的表述中，正确的有( )。

A．?值测度系统风险，而标准差测度非系统风险 B．?值测度系统风险，而标准差测度整体风险 C．?值测度财务风险，而标准差测度经营风险 D．?值只反映市场风险，而标准差还反映特有风险

(15) 按照资本资产定价模型，确定特定股票必要收益率所考虑的因素有( )。

A．无风险收益率 C．特定股票的?系数

B．公司股票的特有风险 D．所有股票的平均收益率

(16) 以下关于投资组合风险的表述，正确的有( )。

A．一种股票的风险由两部分组成，它们是系统风险和非系统风险 B．非系统风险可以通过证券投资组合来消除 C．股票的系统风险不能通过证券组合来消除 D．不可分散风险可通过?系数来测量

(17) 下列关于项目评价的“投资人要求的报酬率”的表述中，正确的有( )。

A．它因项目的系统风险大小不同而异

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