中国建设银行信用评级报告 精讲(5)

信用风险是指债务人或交易对手没有履行合同约定的对本集团的义务或责任，使本集团可能遭受损失的风险。这也是目前国内商业银行面临的最重要风险。用来衡量信用风险的指标有借款人集中度和行业集中度。 ●集中度指标

于2009年12月于2010年6月30日 31日 2.62 17.01 3.09 18.94 集中度指标 单一最大客户贷款比例(%) 最大十家客户贷款比例(%)

●借款人集中度

下表列出于所示日期，建设银行十大单一借款人情况。

于2010年6月30日 （人民币百万元，百分比除外） 占贷款 所属行业 金额 总额百分比(%) 客户A 客户B 客户C 客户D 客户E 客户F 客户G 客户H 铁路运输业 电力、热力的生产和供应业 17,250 13,608 0.32 0.25 0.22 0.20 0.19 0.19 0.19 0.18 公共设施管理业 11,611 道路运输业 铁路运输业 道路运输业 道路运输业 道路运输业 10,776 10,100 10,055 9,970 9,670 20

客户I 客户J 总额 道路运输业 道路运输业 9,519 9,344 111,903 0.18 0.17 2.09 从上表可以看出，建设银行单一最大客户贷款比例从09年末的3.09%下降到10年的2.62%,十大单一借款人多集中于道路运输业。2010年上半年，建设银行对最大单一借款人贷款总额占资本净额的2.62%，对最大十家客户贷款总额占资本净额的17.01%，总体来说符合监管要求。信用风险管理水平仍有待提高。 2．市场风险

市场风险是指因市场价格 (利率、汇率、商品价格和股票价格等) 发生不利变动而使本集团表内和表外业务发生损失的风险。市场风险存在于本集团的交易和非交易业务中。用于监测市场风险的主要计量工具包括缺口分析、压力测试和风险价值分析等。2010年上半年，建行围绕巴塞尔新资本协议实施，着力完善市场风险管理体制，健全市场风险管理政策制度，强化市场风险计量工具和系统建设，市场风险管控能力得到显著提升。银监会已完成对实施市场风险内部模型法工作的合规预评估。 3.流动性风险

银行倒闭的首要和最主要原因是缺乏流动性。若一家银行没有资金，就不可能继续运作。另一方面，强劲的流动性却有助于一家积弱的机构在艰巨时期维持具有充足资金。因此，进行银行分析的主要目标之一是评估机构在压力时自行融资的能力。评估流动性风险管理除了定量的指标分析外，还包括以下几个方面： ??受评银行是否专门设立了流动性管理部门，是否建立了稳定的流动性管理体系。

??受评银行是否利用各种技术方法对流动性需求进行预测，是否在预测需求的基础上，制定相应的流动性管理政策，其有效性如何。

??受评银行是否设置了流动性监测及预警指标，是否制定了流动性应急方案。 ??受评银行的管理层是否能够及时获得有关银行头寸状况的信息并有效识别和调控；是否能对银行资金需求的变动情况进行分析并及时做出决策。

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分析的出发点是检查银行资金的各种来源。分析师将首先评估银行的非流动资产（主要为贷款）由稳定的核心负债（主要为客户存款、长期债务和股本）来提供资金的程度。稳定核心资金超出非流动资产的银行一般都具有较低的流动性风险。若非流动资产是由较为信心敏感的融资来源（如短期资本市场融资或银行同业融资）来提供资金，则流动性风险就会增加。分析的重点是这些来源要有一个合适的比例，比如存款与市场融资、个人存款与公司存款、活期存款与定期存款的比例。最稳定的资金来源是存款，特别是个人存款。此外，中期债务也能给银行提供稳定的资金来源，也与长期资产相匹配。 唯一要注意的是再融资的能力—如果银行不能够为数目巨大的中期债务续期， 会使银行的流动资产受到很大的压力。 一般来说，这不是问题，但在市场波动时，就可能是。

资产流动性分析也包括检验资产负债表的资产项目， 查看有多少资产能够很快变现以弥补损失。 这种评估看上去是简单的，因为大部分银行都会披露资产的期限结构。 但实际上评估是很困难的，因为如果出现市场的严重混乱，很难预计资产能否按照预期价格变现。

中报显示，上半年，建行新增存款1.23万亿，存款总额较去年底增长19.36%。 上半年新增贷款7314.74亿元，贷款总额较去年底提高19.28%。

我国中央银行的存款准备金率非常高。另外我国银行业经常发生大量的资金用不出去。到现在为止，建行的贷存比仍然不到60%。相反的，由于中长期贷款一般的来说比短期贷款回报高一些，多数银行趋向于多放一点中长期贷款，因为基础设施项目都属于中长期贷款。

如果考虑资金来源、结构、期限、匹配的角度来说，长期贷款越高的话，可能越不好。因为吸收的长期存款没有那么高，事实上建行是低于同业的。

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这个风险主要是流动性的风险，但流动性的风险在相当长的时间内不会对建行构成威胁，因为整个银行系统总体上流动性过剩的。

4.操作风险

操作风险是指受评银行因操作的不确定性而造成损失的可能性。评估主要考虑因素包括：

??政策执行机制。分析师需要深入了解银行的报告制度、信息传达的流程等，从而对操作人员是否正确地领会上级的指示作出评价。

??业务操作内控制度。对业务操作内控制度的评估不仅是了解银行是否建立完善的业务操作制度及流程，还要分析银行操作人员的职能分工机制、职能权限制度、操作人员对业务操作流程的理解程度和业务操作风险意识等，以评估银行如何应用有效的业务操作机制防止道德和诈骗风险。

??稽核制度。分析师需要对银行内部稽核部门的职能范围、独立性及其对各类业务操作的定期监控制度进行了解，同时通过检查历史的稽核操作报告，分析受评银行的违法违规请况等，对银行防范操作风险的能力作出评价。

该行细化条线和各基层行操作风险的分类和特征，以及风险识别、评估、监测、控制、报告和考评等各环节要求，细化条线的操作风险具体管理职责，并以操作风险管理规程的形式实现固化。他们完善条线操作风险信息的归集、分析和报告工作，定期评估条线操作风险总体状况，提示重大风险、问题高发部位、高风险领域和高风险机构，确定重点关注和优先控制的风险。该行不断深化业务持续性管理，健全业务持续性管理体系，完善应急管理机制，加强主要生产系统风险识别与评估，规范开展应急演练和应急预案维护，从而积极夯实分行业务持续管理工作基础、提升管理水平。

5.管理层的风险意识

管理层风险意识的高低是评估银行控制能力的重要因素。我们主要通过与管理层的交流以及对过去5年的历史记录来评定董事会和管理层对银行面临的主要风险的意识程度，并评估这些控制和风险管理流程能有利于衡量、监控和缓解这

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些风险的程度。

我们回顾将包含对银行过去5年中的治理、控制和监管过失（如有）的评估。我们对控制过失的定义为：造成监管惩罚或处分、经济损失、大规模诉讼风险、或声誉受损的审计、合规性、以及风险管理、运营和/或会计方面的重大缺陷。分析师将评估过去5年的任何控制或治理过失，确定这些问题的严重性，以及这些问题将如何影响银行的财务实力。

我们在评估这些历史的控制或治理过失时也会加入偶然性因素的考虑。如果这种过失只发生一次，并不必然代表银行会在风险管理意识方面被授予较低的评级。不过，如果这个过失被认为是具有广泛和严重的影响，而有关问题又涉及到高级管理层，则对该银行的风险意识评价可能会很差，即使该银行过去5年没有其他控制或治理过失，即使我们先前曾经认为其风险管理方法是健全的。因此，该行从这点看管理层的风险意识很强。

评级结果

综合以上分析，评级结果主体信用等级： AAA次级债券信用等级： AAA发行规模不超过400 亿元，评级时间为2010年11月2日，主要评级观点基于中国建设银行(601939,股吧)股份有限公司（以下简称“建设银行”）良好的公司治理、不断完善的内控与风险管理体系、快速的业务发展、领先的市场地位、持续提高的资产质量以及较强的盈利能力等因素，联合资信评估有限公司评定建设银行主体信用等级为AAA，该评级结论反映了本次次级债券到期不能偿付的风险极小。

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