财务管理模拟10套试卷.(3)

1、时代公司需用一台设备，买价1600元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金200元。除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%。

要求：用数据来说明购买与租用何者为优。（10分）

2、（1）某企业今年年初有一投资项目，需要资金4000万元，通过以下方式来筹集：发行债券600万元，资金成本为12%；长期借款800万元，资金成本为11%；普通股为1700万元，资金成本为16%；保留盈余900万元，资金成本为15.5%。试计算其加权平均资金成本。

（2）海鸿股份有限公司普通股现行市价每股20元，现增发新股80000股，预计筹资费用率6%，第一年每股发放股利2元，股利增长率5%。要求：试测算本次增发普通股的资金成本率。（10分）

3、某企业预计信用期为30天，销量可达（赊销）200000件，可能发生的收账费用为6000元、坏账损失为10000元；如果信用期为60天，销量（赊销）增至240000件，可能发生的收账费用为8000元、坏账损失为18000元。产品单价为5元，单位变动成本为4元，固定成本总额为100000元。假设资金成本为15%。要求：试确定该企业的信用期。（10分） 4、A公司2000年资本总额为1000万元，其中普通股600万股（24万股），债务400万元。债务利率为10%，假设公司所得税税率40%。该公司2001年预定将资本总额增至1200万元，需追加资本200万元。现有两个追加筹资方案可供选择：

（1） 发行债券，年利率12%； （2） 增发普通股8万股。

预计2001年息税前利润为200万元。

要求：（1）测算2001年两个追加筹资方案下无差别点的息税前利润和无差别点的普通股每股税后利润；

（2） 简要作出筹资决策的评价。（10分）

5、某公司1998年拟投资2 000万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为股权资本占60%，债权资本占40%。该公司1997年度的税后利润为1 000万元，继续执行固定股利政策，该年度应分配的股利为300万元。

要求：计算1998年度该公司为引进生产线需要从外部筹集股权资本的数额。（10分）

模拟试卷三答案

一、单项选择题（本大题共15小题，每小题1分，共15分） 1～5 DCBBC 6～10 BACBC 11～15 ADCBB 二、判断题（本大题共15小题，每小题1分，共15分，不需改正）

1～5 ××××× 6～10 ××××× 11～15 √√××× 四、业务题（本大题共50分）

1、（10分）解：P1=1600（元）

P2=200[（P/A，6%，9）+1] =200×（6.8017 +1）

=1560 .34（元） （5分） 结论：由于购买比租用成本高，所以应该租用该设备。 （2分） 2、（10分）解：

加权平均资金成本= （600/4000）×12%+（800/4000）×11%+（1700/4000）×16%

+（ 900/4000）×15.5%

=0.018+0.022+0.068+0.034875

=14.29% (5分) 普通股的资金成本率=[2÷（20-20×6%）]+5%

=15.64% （5分 3、（10分）解：信用期为60天为甲方案；信用期为30天为乙方案，甲方案-乙方案。

（1）差量收益：（240000-200000）（5-4）=40000（元） （2）甲方案的相关成本： 收账费用：8000（元） 坏账损失：18000（元）

机会成本=[（240000×5）÷360]×60×80%×15% =24000（元） 乙方案的相关成本： 收账费用：6000（元） 坏账损失：10000（元）

机会成本=[（200000×5）÷360]×30×80%×15% =10000（元）

差量成本=（8000+18000+24000）-（6000+10000+10000） =50000-26000 =24000（元）

差量收益大于差量成本（40000-24000=26000）

所以应该选择信用期为60天的方案。

4、（10分）解：（1）如果采用发行债券追加200万，每股收益的计算：

（EBIT-400×10%-200×12%）（1-40%）÷24 （3分） 如果增发普通股8万股，每股收益的计算：

（EBIT-400×10%）（1-40%）÷（24+8） （3分）

（EBIT-400×10%-200×12%）（1-40%）÷24 =（EBIT-400×10%）（1-40%）÷（24+8） 解出每股收益的无差别点；EBIT=136（万元） (1分) EPS= 1.8(元) (1分)

(2) 预计2001年息税前利润为200万元，它大于EBIT，所以应该选择发行债券（年利率12%）来追加筹资。 (2分)

5、（10分）解：（1）1000-300=700（万）

（2）2000×60%=1200（万） （3分） （3）1200-700=500（万） （3分） 1998年度该公司为引进生产线需要从外部筹集股权资本的数额为500万元。（1分）

模拟试卷四

一、选择题：（每题1分，共10分） 1、复利指的是（ ）

A 计算利息时按利息率的两倍计算 B 计息次数增加一倍 C 利息要定期加入本金计算利息 D 贴现率 2、体现“多盈多分”、“少盈少分”的股利政策是（ ） A 剩余股利政策 B 固定股利政策

C 固定股利支付率政策 D 低正常股利加额外股利政策 3、即付年金终值系数与普通年金终值系数相比是（ ） A 期数加1，系数加1 B期数加1，系数减1 C 期数减1，系数加1 D期数减1，系数减1

4、某周转信贷额为1000万元，承诺费率为0.5％，借款企业年度内使用了600万元（使用期为一年），借款年利率为6％，则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计（ ）万元。 A、41 B、38 C、62 D、39

5、某投资方案预计新增年销售收入 300万元，预计新增年销售成本210元，其中折旧85

万元，所得税40％，则该方案年营业现金流量为( )。 A、90万元 B、139万元 C、175万元 D、54万元

6、某投资方案贴现率为18%时，净现值为-3.17，贴现率为16%时，净现值为6.12，则该方案的内部报酬率为（ ）

A 14.68% B 16.68% C 17.32% D 18.32% 7、以下关于经营风险的论述正确的是（ ） A 只与企业的内部因素有关，与外部因素无关 B 是因借款而带来的风险

C 通过企业经营者的努力，可以完全避免 D 是生产经营上的不确定性带来的风险

8、某投资者的投资组合中包含有两种证券A和B，其中40%的资金投入A，期望收益率为12%；60%的资金投入B，期望收益率为10%，则投资组合的期望收益率为（ ） A 10% B 22% C 11% D 10.8%

9、根据《公司法》的规定，累计发行债券总额不得超过公司净资产的（ ） A 60% B 50% C 40% D 30% 10、与经营杠杆系数同方向变化的是（ ）

A 产品价格 B 单位变动成本 C 销售量 D 企业的利息费用 二、改错（每题2分，共10分）

1、负债期越长，未来不稳定性因素越大，因此，企业长期负债的利率比流动负债要小。 2、某企业计划购入原材料，供应商给出的条件为“1/20，N/50”，若银行短期借款利率为10%，则企业放弃折扣的成本为5%，所以企业不应在折扣期限内支付货款。

3、一旦企业与银行签订周转信贷协议，则在协定的有效期内，银行必须满足企业任何时候任何用途的借款要求。

4、投资决策中使用的现金流量，指的是各种货币资金。 5、公司的股利分配方案由股东大会决定，债权人不得干涉。 四、计算题（4小题，共50分） 1、某投资项目有关资料如下：

项目原始投资650万元，其中：固定资产投资500万元，流动资金投资100万元，其余为无形资产投资。全部投资的来源均为自有资金。该项目建设期为2年，经营期10年。除流动资金投资在项目完工时（第2年末）投入外，其余投资均于建设起点一次投入。固定资

产的寿命为10年，按直线法提折旧，期满有40万元的净残值；无形资产从投产年份起分10年摊销完；流动资金于终结点一次收回。预计项目投产后，每年发生的相关营业收入和付现成本分别为380和129万元，所得税率40%。

要求：（1）计算各年的NCF；（2）计算该项目折现率为10%时的NPV；（3）计算该项目获利指数。（本题15分）

2、某公司目前拥有资本850万元，其结构为：债务资本100万元，年负担利息9万元，发行在外普通股股数10万股，普通股权益成本750万元；公司所得税率40%，现准备追加筹资150万元，有两种筹资选择：

方案一：全部增发普通股3万股；

方案二：全部增加债务，增资后公司负担的债务利息共计27万元；

要求：（1）当息税前利润预计为160万元时，采用EBIT-EPS分析法对上述两方案进行决策；（2）计算每股利润无差别点时的每股利润；（3）根据（1）的决策结果计算该方案下息税前利润为160万元时的每股利润 （本题12分） 模拟试卷四答案 一、选择题：

1～５ C、Ｃ、B、B、B 6～10 C、D、D、C、B 二、改错题

1、负债期越长，未来不稳定性因素越大，因此，企业长期负债的利率比流动负债要小。 2、某企业计划购入原材料，供应商给出的条件为“1/20，N/50”，若银行短期借款利率为10%，则企业放弃折扣的成本为5%，（应为12.12%）所以企业不应在折扣期限内支付货款。

3、一旦企业与银行签订周转信贷协议，则在协定的有效期内，（只要企业借款总额未超过最高限额）银行必须满足企业任何时候任何用途的借款要求。

4、投资决策中使用的现金流量，指的是各种货币资金。

改为：不仅包括各种货币资金，还包伙项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值或重置成本，而非账面成本。

5、公司的股利分配方案由股东大会决定，债权人不得干涉。

改为：为了防止企业过多发放股利，影响其偿债能力，可以契约的形式限制企业现金股利的分配。 四、计算题

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