财务管理练习题(2)

在3年内，每年年末等额偿还，年利率为5%，请问每年年末应该支付多少钱？

6、某同学大学刚毕业一年，准备从第二年开始每年年初存1万元，存3年定期，作为结婚资金，假设年利率为5%，3年后能拿到多少钱？

7、某家庭准备买一辆车，可以全额付款，但资金比较紧张，也可以选择贷款。如果贷款，分3年还款，每年年初还款4万元，年利率4%，请帮他们算算，如果贷款，相当于一次付多少钱？ 四、案例分析 案例一：

背景与情境：黎明是某高校财务管理专业的应届毕业生，他按照学校的要求到他叔叔的公司进行毕业顶岗实习。黎明的叔叔拥有一家大型的汽车零配件生产企业——浙江万象汽车零配件有限公司（以下简称“万象公司”），该公司的发展规模在最近几年迅速扩张。由于黎明的叔叔是从事技术管理出身，对公司的财务管理不太了解，因此他对黎明到万象公司实习寄予了很高的期望，希望黎明能够充分利用在学校所学的专业知识，帮助公司解决目前存在的财务管理问题。

黎明决定不辜负叔叔对他的信任，帮助叔叔搞好财务管理工作。黎明深入公司一线，经过两个星期的调查和了解，发现万象公司存在以下主要问题：

第一，公司没有财务预算和现金收支计划，资金周转困难时就向银行贷款解决，公司无法预计未来可能出现的现金盈亏；第二，公司员工的工作积极性不高，普遍存在“磨洋工”现象；第三，公司采购行为缺少计划和审批程序，导致某些存货积压时间过长，而某些产品则出现缺货现象而影响了生产进度；第四，产品质量质控不严格，部分攻速没有质量检验程序；第五，产品销售价格不均衡，存在不同客户不同价格的现象；第六，公司所得税税款缴纳不及时，时常要支付滞纳金。

要求：1、财务管理具体包括哪些内容？

2、万象公司的上述主要问题中，哪些是属于财务管理问题？ 3、如果你是黎明，你应该从哪些方面解决上述存在的问题？

第二章练习题

一、单选题

1、以下对普通股筹资优点的叙述中，不正确的是（ ） A.具有永久性，无需偿还 B.无固定的利息负担 C.资金成本较低 D.能增强公司的举债能力 2.银行借款筹资与发行债券筹资相比，其特点是（ ）

A.利息能抵税 B.筹资灵活性大 C.筹资费用大 D.债务利息高

3.相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（ ） A.有利于降低资金成本 B.有利于集中企业控制权 C.有利于降低财务风险 D.有利于发挥财务杠杆作用 4.下列关于普通股股东的主要权利，不正确的是（ ） A.优先认购新股的权利 B.分配公司剩余财产的权利

C.有限分配股利的权利 D.对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权 5.留存收益筹资不包括（ ）

A.提取盈余公积 B.未分配利润 C.送红股 D.资本公积 6.短期借款到期一次还本付息的还款方法是（ ） A.收款法 B.加息法 C.补偿性余额法 D.贴现法 7.债券的发行价格取决于其（ ）

A.面值 B.市场价值 C.利息和本金之和 D.市场行情 8.融资租赁的主要目的在于（ ）

A.获得租赁资产的使用权 B.降低购买设备的风险 C.有利于降低财务风险 D.融资

9.下列筹资方式中，资本成本较高的是（ ）

A.银行借款 B.发行企业债券 C.发行普通股股票 D.商业信用 10.下列还款方式使得银行借款成本最高的是（ ） A.收款法 B.贴现法

C.贴现法，同时银行要求补偿性余额为借款总额的10% D.银行要求补偿性余额为借款总额的10%

11.下列各项中，可用来筹集短期资金的筹资方式是（ ）

A.吸收直接投资 B.利用商业信用 C.发行股票 D.发行长期债券 12.为了尽快形成生产能力，企业可采取吸收（ ）的方式。 A.实物资产 B.现金资产 C.金融资产 D.应收票据

13.既能够筹集权益资金，又不会导致控制权分散的筹资方式是（ ） A.发行普通股 B.吸收直接投资本 C.减少负债 D.发行优先股

14.某企业需借入资金300万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（ ）万元。 A.600 B.375 C.750 D.672

15.某企业以名义利率15%取得贷款600万元，银行要求分12个月等额偿还，每月偿还57.5万元，则其实际利率为（ ） A.10% B.20% C.30% D.40%

16.某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，到期一次还本付息，当时市场利率为10%，那么该公司债券的发行价格应为（ ）元。 A.107.58 B.100 C.105.35 D.99.35

17.公司历史资料显示：在过去5年中，销售收入每增加100元，需要向外额外筹集资金90元，销售收入为0时需要筹资1500万元，预计公司2012年的销售收入将达到5000万元，则公司需要向外筹资的数额为（ ）万元。 A.4500 B.6000 C.1500 D.5000

18.某企业取得银行为期1年的周转信贷金额为100万元，年度内使用60万元（使用期平均6个月），假设年利率为12%，承诺费率为0.5%，则年终企业支付利息和承诺费共（ ）万元。

A.3.6 B.4.3 C.3.8 D.3.95

19.在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用的是（ ） A.长期借款成本 B.债券资本成本 C.留存收益成本 D.筹资费用

20.（ ）是企业进行资本结构决策的基本依据。

A.个别资本成本 B.边际资本成本 C.综合资本成本 D.筹资费用 21.某企业EBIT为3000万元，本期实现利息费用为1000万元，则该企业的财务杠杆系数为（ ）

A.3 B.2 C.0.33 D.1.5

22.要使资本结构达到最佳，应使（ ）达到最低。

A.综合资本成本 B.边际资本成本 C.债务资本成本 D.自有资本成本 二、多选题

1．下列各项中，能够被视做“自然融资”的项目有（ ）

A、短期借款 B、应交税费 C、应付水电费 D、应付职工薪酬 2.权益资本的筹资方式有（ ）

A、发行债券 B、发行股票 C、吸收直接投资 D、留存收益 3.下列筹资方式中，资本成本高而财务风险很低的是（ ） A、吸收投资 B、发行股票 C、发行债券 D、长期借款 4．银行短期借款的利息计算方法有（ ）

A、单利 B、贴现利率 C、复利 D、附加利率 5.从筹资角度看，商业信用的具体形式有（ ）

A、应付账款 B、应收账款 C、应付票据 D、预收账款 6.企业资本结构最佳，则（ ）

A、资本成本最低 B、财务风险最小 C、企业价值最大 D、债务资本最多 7.如果企业调整资本结构，则企业的资产和权益总额（ ）

A、可能同时增加 B、可能同时减少 C、可能保持不变 D、一定会发生变动 8.银行借款的特点包括（ ）

A、财务风险大 B、借款灵活性大 C、借款成本低 D、借款成本高 9.相对权益资金的筹资方式而言，银行借款筹资的缺点主要有（ ）

A、财务风险较大 B、资金成本较高 C、筹资数额有限 D、筹资速度较慢 10．吸收直接投资的优点有（ ）

A、能提高企业的信誉和借款能力 B、财务风险较小

C、资本成本低 D、不会分散企业控制权 11.下列哪项属于权益性资本成本（ ）

A、优先股成本 B、银行借款成本 C、普通股成本 D、留存收益成本 12.债务资金成本计算需要考虑的因素有（ ）

A、债务筹资总额 B、筹资费用 C、利息率 D、所得税税率 13.在计算以下（ ）个别资金成本时，应考虑抵税作用。

A、普通股成本 B、留存收益成本 C、长期借款成本 D、债券成本 三、计算分析题

1、某企业按年利率10%向银行借款100万，银行要求企业按贷款的15%保持补偿性余额，求企业借款的实际利率？

2、某企业与银行商定的周转信贷额为3000万元，承诺费率为0.5%，借款企业年度内使用2500万元，那么企业应向银行支付多少承诺费？

3、某公司发行5年期限的债券，债券面值1500元，票面利率为10%，每年付息一次，到期还本，市场利率为8%，则该公司债券的发行价格为多少？

4.某公司发行票面利率为12%的债券，发行费率为3%，所的税率为25%。 要求：计算其债券的资本成本。

5.某公司于2010年1月1日发行5年期、面值100元、票面利率为10%、一次还本的公司债券，每年12月31日支付一次利息。债券发行时市场利率为8%，设所的税率为25%，筹资费用率为4%。

要求：计算此债券的发行价格和资金成本。 6.某公司增发的普通股的市价为25元/股，筹资费用率为市价的6%,上一年发放股利为2元/股，预计每年股利增长率为5%，则该股票的筹资成本是多少？ 7.某企业账面反映的长期资金共计5000万元，其中长期借款500万元，长期债券1500万元，普通股2000万元，留存收益1000万元；其成本分别为6%、8%、12%、10% 。该企业的综合

资本成本是多少？

8.企业目前拥有资金2 000万元，其中：长期借款800万元，年利率10％；普通股1 200万元，每股面值1元，发行价格20元，目前价格也为20元，上年每股股利2元，预计年股利增长率为5％，所得税率为25％。

该公司计划筹资100万元，有两种筹资方案：（1）增加长期借款100万元，借款利率上升到12％；（2）增发普通股4万股，普通股每股市价增加到25元。 要求：（1）计算该公司筹资前的加权平均资本成本；（2）采用比较资金成本法确定该公司的最佳的资本结构。 四、案例分析 案例一：

蓝天公司是经营机电设备的一家国有企业。改革开放以来，由于该企业重视开拓新的市场和保持良好的资本结构，因此逐渐在市场上站稳了脚跟，同时也使企业得到了不断发展和壮大，在建立现代企业制度的过程中走在了时代的前面。为进一步拓展国际市场，公司需要在国外建立一个全资子公司。目前，公司的资本来源包括面值为1元的普通股1000万股和平均利率为10%的负债3200万元，预计企业当年能实现息税前利润1600万元。开办这个全资子 公司就是为了培养新的利润增长点，该全资子公司需要投资4000万元。预计该子公司建成之后会为公司增加销售收入2000万元，其中变动成本为1100万元，固定成本为500万元，该项资金来源有两种筹资方式：（1）以11%的利率发行债券；（2）按每股20元的价格发行普通股。 问题：

1）请分别计算采取这两种方案后公司的EPS？

2）请运用每股利润无差别法为蓝天公司的筹资方案作出决策建议？ 案例二：田大妈借钱难

背景与情境：新蓉新公司（以下简称“新蓉新”位于成都市近郊的新津县，拥有资产2亿多元，占有全国泡菜市场60%的份额。近年来，新蓉新却被流动资金的“失血”折磨得困苦不堪。总经理田玉文（人称“田大妈”）作为新蓉新的创始人，在由成都市委宣传部、统战部和市工商联联合召开的一次座谈会上大倒苦水。这位宣传“除了‘田玉文’认不到多少字”的企业家当场发问：“我始终弄不懂，像我们这样的企业，一年上税三四百万，解决了附近十几个县的蔬菜出路，安排了六七千农民就业，从来没有烂帐，为啥就贷不到款？！”

新蓉新最近的流动资金状况的确很成问题。四月、五月正是蔬菜收购和泡菜出厂的旺季，新蓉新在这段时间，每天从农民手中购进价值70余万元的大蒜、萝卜等蔬菜。田大妈坦言，她已经向农民打了400多万元的“白条”，这种状况让田大妈非常苦恼。她能有今天——据她自己说——全靠她一诺千金。在她看来，“白条”所带来的信誉损失是难以接受的。新蓉新从零开始做到今天，历史上只有工行的少量贷款，大部分资金是“向朋友借的”。也正是为了维护这种民间信用关系，田大妈近日一气偿还了“朋友”的借款共2000多万元。据说，现在新蓉新的民间借款已经偿清。这也正是新蓉新流动资金紧缺的主要原因之一。此外，为了引进设备建一个无菌车间，田大妈新近花了100多万元，购进土地110亩。近日，田大妈同她的长子——新蓉新董事长陈卫东，正为此发愁：如果筹不到800万元贷款，下一步收购四季豆就没法做了。

田大妈说，一周前，公司已向工商银行提出了800万元的贷款申请，但目前还没有动静。据田大妈说，新蓉新现有资产2.63亿元，资产负债率10%左右。另据新津县委办公室负责人介绍，该公司目前已签了3亿多元的供货合同，在国内增加了几百个网点，预计年内市场份额能达到80%。像这样的企业，银行为何惜贷呢？

银行信贷员胡大光认为，民营企业由于规模、实力弱，产品市场竞争力有限，贷款难以

完全收回，风险较大，这是大多数银行都不愿意给田大妈贷款的根本原因。

问题：1、你认为胡大光的分析正确吗？为什么？ 2、企业有哪些常见的筹资方式？ 3、案例中田大妈的筹资目的有哪些？ 4、田大妈主要的资金来源有哪些？

第三章练习题

一、单项选择题

1.各种持有现金的动机中，为了应付意外的现金需求而持有的是（ ） A、交易动机 B、预防动机 C、投机动机 D、长期投资动机 2.在下列现金持有方案中，（ ）方案为最佳。

A、机会成本2000元，管理成本1000元，短缺成本6000元 B、机会成本7000元，管理成本3000元，短缺成本7750元 C、机会成本10000元，管理成本3000元，短缺成本3800元 D、机会成本1000元，管理成本3000元，短缺成本1500元

3.企业现金管理的目的，就是在资产的（ ）之间做出抉择，以获取最大的长期利润。 A、流动性和投资性 B、流动性和预防性 C、流动性和盈利性 D、交易性和盈利性 4.假定某企业每月现金需要量为160 000元，现金和有价证券的转换成本为每次30元，有价证券的月利率为0.6%，则该企业的最佳现金余额为（ ） A、80000 B、40000 C、20000 D、160000

5.企业由于现金持有量不足，造成信用危机而带来的损失，属于现金的（ ） A、机会成本 B、短缺成本 C、资金成本 D、管理成本

6.某企业每月现金流量为250 000元，现金与有价证券的每次转换金额和转换成本分别为50 000元和40元，其每月现金的转换成本为（ ）元。 A、200 B、1 250 C、40 D、5 000 7.在成本分析模式下不用考虑（ ）

A、机会成本 B、管理成本 C、短缺成本 D、转换成本

8.在赊销业务中，企业允许顾客从购货到付款的最长间隔时间叫做（ ） A、信用条件 B、折扣期限 C、付款时间 D、信用期限 9.在账单中，“2/10，N/30”是（ ）

A、信用标准 B、信用条件 C、收账政策 D、信用准则 10.某企业规定的信用条件是“3/10，1/20，N/30”，客户从该企业购入原价为10 000元的原材料，并于第18天付款，则该客户实际支付的货款为（ ）元。 A、7 700 B、9 900 C、1 000 D、9 000

11.信用条件为“2/20，N/45”时，预计有60%的客户选择现金折扣优惠，则平均收账期为（ ）天。

A．20 B.45 C.32 D.30 12.设立集中银行是为了（ ）

A、加速收款 B、延缓付款 C、加速采购 D、延缓收款 13.某企业预测的年度赊销收入净额为3 600万元，应收账款收账期为30天，变动成本率为60%，资金成本率为10%，则应收账款的机会成本为（ ）万元。 A、10 B、6 C、18 D、20

14.由信用期限、折扣期限及现金折扣等三要素构成的付款要求是（ ） A、信用标准 B、信用条件 C、资信程度 D、收账方针

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