金融理论与实务的课堂笔记(13)

种工具，它的确定不仅要考虑利率体系和金融市场的内在要求，还要服务于国家宏观经济调控的需要。

（4）银行经营成本。银行经营成本基本包括两部分：支出和一般营业费用。银行的利润与其经营成本成反比，存款利息与贷款利率成正比。因此，存贷款利差越小，银行利润越少，存贷款利差越大，银行利润越多。

（5）社会经济运行周期。当经济处于繁荣时期，投资旺盛，市场资金需求强劲，市场利率较高且呈上升趋势，这时，中央银行会采取偏紧的货币政策，提高基准利率以提高投资成本，抑制投资。相反，当经济不景气时，投资疲软，市场资金需求不足，市场利率水平降低，这时，中央银行就会采取较为积极的货币政策，降低基准利率以降低投资成本，从而刺激投资。

（6）预期价格变动率。价格变动与名义利率变动有着直接的联系。要保持实际利率不变，在价格总水平上升时，名义利率也应上升。反之，名义利率应下降。

此外，历史利率水平、国际利率水平、汇率等因素都在不同程度上影响利率水平变化。

第四节 我国的利率体系和利率决定

识记：

利率体系：是指一个国家由中央银行利率、同业拆借利率、银行存贷款利率和证券市场利率等多种类型、多个层次的利率所形成的相互影响、相互制约，能够有效引导资金流动和合理配置资源的利率体系。

我国当前的利率体系分为四个层次：（1）中央银行基准利率：包括存款准备金利率、中央银行再贷款利率、再贴现利率。（2）银行间利率：全国银行间拆借市场利率（CIBOR）、银行间国债市场利率。（3）商业银行等金融机构的存贷款利率。（4）市场利率：指深沪证券交易所债券市场利率？民间借贷利率。

领会：

我国利率政策的出发点以及主要决定因素？

长期以来，中国人民银行在确定利率总水平时主要考虑四项宏观经济因素：市场物价总水平、国有企业利息承受能力、银行利润和社会资金总供求情况。

其中最主要的是市场物价总水平，即把利率与物价挂钩，因为我国各类商品和服务价格中，市场定价的比例已超过90％，因此，价格基本上可以反映商品和服务市场的供求状况和企业的承受能力，同时，市场价格对企业公众的心理预期也起着关键的作用，因此，把利率与物价挂钩有助于合理利率水平的形成。在确定贷款利率水平时，十分注重国有企业的利息承受能力，特别是通过优惠利率传递政府的扶贫政策，通过差别利率落实国家业政策的发展要求等。卜今后要使市场利率总水平主要由资本平均利润率求和物价总水平的变动等经济因素决定。最终形成以中央银行利率为基础的市场利率体系。

应用：

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