公司金融课本计算题答案

第5章 资本预算方法（一）

答案：

第6章 资本预算方法（二）

一个项目的成本为750 000美元，年限为5年，没有残值，并以直线法折旧完毕。必要报酬率为17%，税率为34%，销售量为每年500件，单位价格为2 500美元，单位变动成本为1 500美元，固定成本为每年200 000美元。

11.1 情境分析假定你认为上面的销售量、价格、变动成本以及固定成本预测的准确度在5%以内。这些预测的上限和下限分别是多少？基本情况下的NPV是多少？最好的情况和最差的情况下的NPV又是多少？

11.2 保本点分析给定前一题中的基本情况预测值，分别求出这个项目的会计利润的盈亏平衡点和NPV的盈亏平衡点。

答案：

11.1 我们可以把相关资料整理如下：

基本情况下限上限

折旧是每年150 000美元。因此，我们可以计算每种情境下的现金流量。请记住，我们为最差的情况设定高成本和低价格、低销售收入，而最好的情况则正好相反。

在17%的贴现率下，5年的年金系数为3.199 35，因此NPV为：

基本情况下的NPV = －750 000美元 + 3.199 35×249 000美元 = 46 638美元

最好的情况下的NPV = －750 000美元 + 3.199 35×341 400美元 = 342 258美元

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