中国公路运输行业分析报告(17)

中国公路运输行业分析报告

当前，公司已经决定自10月12日起调整旗下收费公路车型分类及通行费标准，一方面，车型分类由原来的六类统一至交通部标准的五类，另一方面，下调了大型车的收费标准。此次调整主要是针对原有的四类车（11吨<货车≤18吨、客车≥50座）、五类车（18吨<货车≤25吨）和六类车（货车>25吨），调整后，四类车（10吨<货车≤15吨、20英尺集装箱车、客车≥40座）的收费标准由原来的每车每公里1.3元变为1.2元，五类车（货车>15吨、40英尺集装箱车）的收费标准由原来的每车每公里1.6或1.9元统一为1.4元每车每公里。现代投资变更车型分类后，7－12座客车及40－50座客车收费标准有所上调，业内人士认为，由于客车对费率敏感度较低，车流量预计不会出现明显下降，而标准的上调预计带来通行费收入5%左右的增长。根据以往数据统计，长潭高速和潭耒高速的四、五、六类车型合计在其全部车型中所占的比例，各为6.96%和6.45%，总来来看，下调大型车收费标准对现代投资通行费收入的负面影响，范围在为2－5%之间。综合上述两方面因素，此次收费标准的调整对现代投资业绩的影响十分有限。

预计现代投资2005年全年净利润与去年同期相比上升50%以上。主要原因有两方面，一是随着高速公路建设的发展，湖南省高速公路路网效应逐步显现，该公司所属路段的车流量稳步增长；二是自2005年6月1日起，该公司的通行费收入营业税税率下调为3%。 2005年，长潭高速与潭耒高速分别进入运营的第8年和第5年，根据高速公路运营规律，一般高速公路在经过5、6年的高增长后，车流量增长速度将会放缓，而现代投资未来如果改为采用计重收费，则对其业绩促进较大。湖南省已经为计重收费做好了政策方面的准备。2005年4月13日，湖南省治超办公室就曾印发了2005年治超工作意见，提出高速公路将试点计重收费。目前交通、财政、物价等有关部门正研究实行计重收费的具体事项。初步预计，其在2005年底、2006年初推出的可能性较大。

（五）粤高速

作为广东省高速公路系统内开发高速公路和特大桥梁的主要机构之一，粤高速享有“中国高速公路第一股”美誉，2004年投入运营的京珠高速广珠段（国家主干高速网）在短期内实现盈利，目前已经成为公司投资收益增长的重要力量。粤高速不仅受到国家产业政策的扶持，而且公司所处的珠三角地区是“世界工厂”

的重要基地，也毗邻香港，前几年持续地投资兴建公路，目前已经进入了收成期。

2005年前三季度，广东省高速公路发展股份有限公司（粤高速）控股、参股高速公路的车流量和通行费收入在去年大幅增长的基础上，仍保持着良好的增长势头，具体情况如下表所示：

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