借鉴国际经验促进我国利率市场化改革(2)

 
　　二、对我国利率市场化改革的政策建议
　　
　　1.深化国有企业改革，使企业成为对利率变动反应灵敏的市场主体。首先，建立完善现代企业制度，实现制度创新、政企分开、产权明晰、落实企业自主权。其次，硬化企业预算约束，建立企业资产经营责任制，理顺国有资产产权关系，使企业真正成为自主经营、自担风险的市场主体。再次，大力推进国有企业战略性改组。要对国有企业进行分类改组，通过产权改革，产权重组，实现产权多元化。坚持和完善“抓大放小”方针，面向市场培育势力雄厚、竞争力强的大型企业和企业集团，同时放开搞好国有中小企业。要在坚持国有、集体等公有制经济为主体的前提下，支持鼓励和引导个体、私营等非公有制经济的发展。要在市场准入、银行信贷、上市融资以及发行债券等方面取消所有制歧视，对不同所有制企业实行同等待遇。
　　2.转换商业银行经营机制，消除利率传导的障碍。利率由管制到自由化，很大程度上取决于商业银行经营机制的完善以及银行的充分自律。所以必须深化商业银行改革，使银行成为自主经营、自负盈亏、自求平衡、自我约束的法人实体，并按盈利性、安全性和流动性的要求开展经营活动。只有转换了经营机制，银行才能在国家货币政策原则和金融方针的指导下，根据资金的稀缺程度和供求情况，按照价值规律的要求，合理确定资金的借贷价格即利率水平，并对企业投资的项目作自主评估，自主决定放贷，自主承担呆坏账的风险，可自行对预算约束较为严格的私营企业和个体企业增加贷款的比重。同时，注意加强我国商业银行内控机制建设，提高风险防范和化解能力。
　　3.建立完善金融市场，为利率市场化奠定基础。利率市场化的过程，实质上是一个培育金融市场由低水平向高水平，由简单形态向复杂形态转化的过程，一旦这个过程完成，利率市场化也就彻底完成了。利率市场化所要求的金融市场应具有如下特征：品种齐全结构合理的融资体系；规范的信息披露制度；金融市场主体充分而富有竞争意识；建立以法律和经济手段为特色的监管体制。近年来，我国的金融市场尽管发展较快，但仍存在不少缺陷，制约着利率市场化的进程。为此，大力发展金融市场，特别是货币市场，拓展市场交易品种，扩大市场交易规模，培育高素质的投资队伍，完善金融监管，提高信用评级服务质量，为利率市场化的最终实现创造条件。
　　4.逐步放松利率管理，完善利率结构。依据不同市场主体对利率信号的敏感程度，以及各种利率放开后其对经济的冲击和社会承受能力的科学估计，审时度势，逐步放开各类利率。在各类利率结构改革中，先放开金融市场利率，在放开商业银行利率，后放开政策性银行利率；在放开商业银行利率中，先放开外币存贷款利率，后放开人民币存贷款利率；在放开人民币利率中，先放开银行同业的利率，后放开银行与客户利率；在放开银行与客户利率中，先放开贷款利率，后放开存款利率；在放开银行存款利率中，先放开长期存款利率，后放开短期存款利率。利率改革和汇率机制改革协同进行，使利率、汇率联动对国际收支和投机资本进出发挥有效作用。同时要完善利率结构，包括利率的期限结构、资产结构、层次结构等，促进利率的宏观调控与微观调节作用有机统一和充分发挥。
　　5.建立健全利率监管体系，为利率市场化提供有效保障。建立有效监管机制是利率市场化成功实现的基本前提。如果没有相应的金融监管体系推行利率市场化，后果是非常危险的，世界上一些发展中国家的利率市场化的实践已充分证明了这一点。为此我们应从以下方面着手:（1）提高中央银行利率监管能力。中央银行要从利率“规定者”转为“监管者”，应借鉴发达国家经验，大力采用现代科技手段建立数据模型，计算分析利率敏感度和风险程度，形成预警机制，并结合传统手段对金融机构经营风险实施全方位监管；要建立起科学的分级授权体制和严格的监管制度，避免不适当行为的发生。中央银行还应进一步完善各项利率管理法规，并积极推动商业银行开展利率互换等防范风险的衍生金融交易。(2)加强金融机构的自律管理。商业银行要建立内部利率管理体系，有效约束金融机构的市场行为，保证利率市场化的有效性。商业银行要加强内控机制，包括制定经营政策、经营管理操作指南，对“金融欺诈”、“金融腐败”等进行监管，维护金融体系高效运行。商业银行要建立利率与风险检测体系，减少体系形成机制的“噪音”和偏差，提高利率市场化的有效性。(3)建立健全银行同业协会自律制度。在利率市场化过程中，通过银行同业协会组织，制定利率同业公约，研究商定区域内较为合理的利率水平。定期公布利率政策执行情况，维护同业合法权益，实现同业自治，防止恶性的利率竞争，确保利率秩序的基本稳定。

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