浅析我国大豆期货市场

浅析我国大豆期货市场

学院：经济学院 专业：国际经济与贸易一班

姓名：高焕敏 学号：121701014

摘要 大连商品交易所的大豆期货市场已经走过了十几年的发展历程，而这十几年也是我国粮食流通体制市场化改革不断深化的十几年，大豆期货市场和大豆产业一起经受着体制转轨所带来的机遇和挑战。我从我国大豆产业现状出发，结合大豆期货市场对国家的重要意义，分析了我国目前大豆期货市场所具有的优势和面临的困境，同时对我国大豆期货市场的未来进行了展望。

关键词 大豆 期货市场 未来展望

一、我国大豆产业现状

大豆是世界上最重要的油料和高蛋白作物，在国际农产品贸易中占有重要的地位。中国是世界上最大的大豆进口国。不过，让人吃惊的是：我国在国际市场上竟然没有大豆的定价权，在价格方面完全受控于别国。

我国的大豆需求量逐年增加，而国产大豆生产能力只有1500万吨左右，自给率不足30％，进口依存度高达80％。大豆已成为我国供应缺口最大的农产品品种。

而国际四大粮商，ADM、邦吉集团、嘉吉集团和路易达孚控制着中国大豆进口80％的货源。这四家公司先后在我国各地布局，抢占

市场。在大豆市场产业链上，跨国粮商不仅从加工环节加以控制，而且已经深入到种植、贸易、流通等各个领域。由于国际农业资本对国内大豆市场的争夺，导致国内大豆加工企业大批倒闭停产和半停产。

在我国，大豆目前主要以家庭为单位小农户生产，与国外大豆种植户相差甚远。由于不能形成规模经营，因此农民种植大豆的净产值通常低于其他竞争作物，农民种植大豆的积极性不是很高。

“国企加工能力的萎缩”与“外企的不断扩张”双重因素使得我国大豆产业陷入前所未有的困境。

二、我国发展大豆期货的意义

（一）发展大豆期货符合我国的国家利益

作为世界贸易最活跃的农产品，大豆价格是世界粮食价格走势的领头羊，因此大豆期货成为投资粮食产品的指标性价格。

中国作为最大的大豆进口国，目前对大豆进口的依存度已经接近了80％，作为一个如此巨大的进口国，中国目前却没有能力对大豆进口价格享有定价权，当面临价格博弈时，国外投资商可以乘机对大豆类产品漫天要价，严重威胁我国利益。而掌握全球大豆期货的主导地位，则有利于国家在大豆价格控制中占据主导地位，有效维护我国的粮食安全。

（二）大豆期货市场对大豆产业的种植和经营产生积极影响 从我国大豆产业的发展历程看，大都是四大粮食品种中国家取消保护政策最早、市场化程度最高、受到国际冲击最大的品种，应该说大豆早在1996年就已提前加入了世贸组织。经过六年多的发展，我

国大豆市场与国际市场充分融合，大豆生产在国际市场的冲击下保持稳健发展，榨油业则发展成为农产品加工行业中成长最迅速、风险管理意识最强、市场竞争力最强的行业之一，而这其中大豆期货市场发挥了不可替代的积极作用。

农产品具有生产周期较长的特点，农户只能根据粮食的即期行情来安排下一阶段的生产，难以做到供需相符，容易陷入典型的“蛛网周期”中，导致农业生产盲目扩大或萎缩，价格大起大落，资源浪费。而期货市场制度安排形成了一个公平、合理、权威的粮食基准价格，与现货价格紧密联系，共同作为生产者调整种植面积的参考和依据。多年来，大连大豆期货价格走势与现货价格保持紧密联系，提供的价格信号真实反映了市场供求关系的变化，成为全国大豆生产流通中最具影响力的指导价格和国内大豆市场的晴雨表。

（三）大豆期货市场为相关的大豆加工企业提供了理想的避险工具

大连大豆期货市场为大豆相关现货企业提供了有效的避险工具。随着市场的不断稳步发展，越来越多的油脂、私聊等大豆相关企业依靠自身特有的行业优势，通过各种形式，广泛参与到大豆期货市场上来，回避大豆价格风险，改善企业经营。

以大连华农企业集团为例，1993年大商所成立之初，其前身华农油厂便尝试大豆期货交易，至今该企业已经摸索出利用期货市场、促进企业经营的有效途径。首先，华农企业集团在期货市场设立采购部门，常年通过期货市场收购大豆。改变了以往集中采购、全年加工

的传统经营方式，大大降低了库存，提高了资金周转速度，同时保证了大豆原料的质量和采购资金的安全。其次，利用期货市场进行套期保值，避开价格变动风险，锁定正常利润。

（四）大豆期货市场提供了公开、透明的信息，防止了恶性循环竞争和一家独大

期货市场价格信息传递速度快打破了过去市场信息传递不畅、粮食现货市场相对分割的局面，提高了现货市场效率，推动形成全国性的市场体系。现在国际大豆市场和销区大豆市场价格信息传导到农民手中由过去半个月的周期缩短到一、两天时间。他那个是，由于有了大豆期货市场作为信息交流的集散地，同一产区大豆价格逐渐趋向与稳定，不再有较大的波动，有利于市场秩序的稳定和持续发展。

并且，通过大豆期货市场，与大豆相关的行业能够及时的调整发展方向，并在风险到来前做好相应的防范措施。同时，大量公开及时的信息有利于国家相关部门掌握价格走势，为相应的政策制定提供极为有力的依据。

三、大豆期货市场在我国发展中所面临的利弊

（一）大豆期货市场在我国所具有的优势

国内的大豆期货主要集中于大连大豆期货市场，大连期货市场因运作规范、功能发挥较好而一直得以保留，并在1999年至2003年间连续五年交易量占全国期货市场总量的40％以上，最高时占75％。大豆期货是中国商品期货品种中上市时间早、持续交易时间长、累计交易量最大的品种，也是交易最规范的品种之一。按照FIA全球农产

品期货期权成交量排名，2008年大商所大豆期货在全球前20个农产品中位居第二，是美国CME集团大豆期货的23％，是东京谷物交易所的13倍，继续保持全球第二大大豆期货市场地位。

因此，中国在发展大豆期货市场上具有一定的规模优势，依托中国大豆生产和消费大国的地位，大连已经成为全球最大非转基因大豆期货市场，中国国产的非转基因大豆有了自己的价格发现中心，大连大豆期货价格也已经成为全球销区市场的代表性价格之一，为成为国际的大豆价格代表提供了基础。

（二）大豆期货市场在我国所面临的困难

中国大豆期货市场尽管得到了较快的发展，但与美国CME相比，市场的深度和广度还不足，还有很大的潜力可挖。中国大豆期货市场总体规模有待进一步提高，大豆产业企业参与大豆期货市场套期保值尚不充分，大豆期货市场仍有一定的区域性特征，国内农产品物流体系发展不完善，现货市场报价体系尚未建立，金融机构对企业利用期货市场进行套期保值的支持不够等，都在一定程度上制约了大豆期货市场功能的有效发挥。

四、中国大豆期货市场的未来期望

加入WTO后，我国期货市场将发生深刻变化。我国经济与世界经济的联系将更加密切，商品价格波动更加频繁，国内企业面临着更为复杂的竞争环境和更为巨大的市场风险，企业运用期货市场发现价格、规避风险的需求将变得更为迫切。同时，加入WTO之后，我国商品的市场化程度将进一步提高，期货市场发展的宏观政策环境和市场环境

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