第四章 - 工程经济评价的基本指标(5)

力；⑥.资产负债率(LOAR)，是评价项目负债水平的综合指标，反映项目利用债权人提供资金后的经营活动能力，同时又能体现债权人发放贷款的安全度。

动态评价指标：①.净现值（NPV），在对已建项目的改造或设备更新项目，以及互斥方案的比选优先选用该指标；②.净现值率（NPVR），在多方案比较时，如果几个方案的NPV值都大于零但投资规模相差较大，可以进一步用该指标作为辅助指标；③.内部收益率（IRR），是一个被广泛使用的项目经济评价指标，反映项目的相对对经济效果；④.净年值（NAV），适用于多方案比选，尤其是计算期不同的多个呼互斥方案比选；⑤.费用现值（PC），费用年制（AC），适用于多案比选；⑥.动态投资回收期（Pt’）,弥补了静态投资回收期未考虑资金的时间价值的缺陷。

2解:(1)

年末 第t年净现金流量 第t年累计净现金流量 第t年折现净现金流量 第t年折现累计净现金流量 0 -2000 -2000 -2000 -2000 1 450 -1550 401.8 -1598.2 2 550 -1000 438.5 -1159.7 3 650 -350 462.7 -697 4 700 -350 444.0 -252.1 5 800 1150 453.9 201.8 静态投资回收期：Pt=4-1+｜-350｜÷700=3.5年 动态投资回收期：Pt’=5-1+｜-252.1｜÷453.8=4.6年 （2）解：

NPV=-2000+450（P/F,12%,1）+550(P/F,12%,4)+650(P/F,12%,3)+700(P/F,12%,4)+800（P/F,12%,5） =201.71万元 （3）解： 令I=14%，

NPV1=-2000+450（P/F,14%,1）+550(P/F,14%,4)+650(P/F,14%,3)+700(P/F,14%,4)+800

（P/F,14%,5）

=56.63万元 i=16%,

NPV2=-2000+450（P/F,16%,1）+550(P/F,16%,4)+650(P/F,16%,3)+700(P/F,16%,4)+800（P/F,16%,5）

=-19.41

Ic=14%+［56.63/(56.63+｜-19.41｜)］*(16%-14%)=15.49% 3解：现金流量图

1360

0 1 2 3 4 5 6 7 8 n 8000

(1)解：取I=8%

NPV1=-8000+1360（P/A,8%,8）=-184.62元 取i=6%

NPV2=-8000+1360（P/A,6%,8）=445.33元

IRR=6%+［445.33/(445.33+｜-184.62｜)］*(8%-6%)=7.41% (2)解：令-8000+1360(P/A,10%,n)=0得： （P/A,10%,n）=5.882 查表得(P/A,10%,9)=5.7590

(P/A,10%,10)=6.1446

由内插法得：（5.882-5.759）/(n-9)=(6.1446-5.759)/(10-9) 解得n=9.3年

故至少使用10年才值得投资。

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