财务报表解释期末复习资料(5)

四、汇率变动对现金的影响 五、现金及现金等价物净增加额 加：期初现金及现金等价物余额 六、期末现金及现金等价物余额 55 56 57 58

728,740 2,766,900 3,495,640

4.指标计算加杜邦分析法：作业四第3题

某企业2009年资产负债表如下： 资产 货币资金 应收账款净额 存货 流动资产合计 固定资产净值 年初 100 135 160 395 830 年末 95 150 170 415 895 负债及所有者权益 流动负债合计 长期负债合计 负债合计 所有者权益 年初 220 290 510 715 年末 218 372 590 720 合计 1225 1310 合计 1225 1310 2009年营业收入1014万元（其中，赊销净额570万元），净利润为253.5万元。另外，该企业2008年销售净利润率为20%，总资产周转率为0.7次，权益乘数为1.71，净资产报酬率为23.9%。

要求：（1）根据以上资料，计算2009年下列指标：

①流动比率；②速动比率；③现金比率；④资产负债率；⑤权益乘数（请用平均数计算）；⑥应收账款周转率；⑦流动资产周转率；⑧总资产周转率；⑨销售净利润率；⑩净资产报酬率。

（2）采用因素分析法分析2009年销售净利润率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产报酬率的影响。 答：（1）①流动比率=415/218=1.9 ②速动比率=（415-170）/218=1.12 ③现金比率=95/218=0.44

④资产负债率=590/1310=45.04%

⑤权益乘数=[（1225+1310）/2]÷[（715+720）/2]=1.77 ⑥应收账款周转率=570/[(135+150)/2]=4 ⑦流动资产周转率=1014/[(395+415)/2]=2.5 ⑧总资产周转率=1014/[(1225+1310)/2]=0.8 ⑨销售净利润率=253.5/1014=25%

⑩净资产报酬率=253.5/[(715+720)/2]=35.33%

（2）该企业2009年净资产报酬率较2008年增长了11.43个百分点，主要源于销售净利润率、总资产周转率和权益乘数三方面的增加。如需了解三方面分别对净资产报酬率的影响，可运用连环替代法进行因素分析，具体如下表： 年份 2008 第一次替换 第二次替换 第三次替换 合计 净资产报酬率 销售净利润率 总资产周转率 权益乘数 影响程度 23.90% 29.93% 34.20% 35.33% 20% 25% 25% 25% 0.7 0.7 0.8 0.8 1.71 1.71 1.71 1.77 6.03% 4.27% 1.13% 11.43% 从上面的连环替代表中的计算可以看出，销售净利润由2008年的20%增长到了2009年的25%，导致净资产报酬率增长了6.03个百分点；总资产周转率由2008年的0.7提高到了2009年的0.8，导致净资产报酬率增长了4.27个百分点；权益乘数由2008年的1.71提高到了2009年的1.77，导致净资产报酬率增长了1.13个百分点。

明确下一步方向是：提高资产周转率和适当地加大财务杠杆的作用来更大程度地提高净资产报酬率。

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