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1变现能力差。2资金占用数量相对稳定。3资金占用额较大。4投资的次数相对较少。5回收时间较长 ［单选］长期投资决策的指标很多，但概括起来可分为贴现现金流量指标和非贴现现金流量指标两大类。
［名词解释］营业现金流入：是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于经营所带来的现金流入扣除相关的付现成本（指不包括折旧的成本）和缴纳的税金之后的余额。
［名词解释］现金净流量：是指一定期间内现金流入量和现金流出量的差额。这里的“一定期间”通常是指一年。当流入量大于流出量时，现金净流量为正值；反之，现金净流量为负值。 ［多选］常见的非贴现现金流量指标有投资回收期和平均报酬率。
［名词解释］投资回收期：是指回收初始投资所需要的时间，一般以年为单位，投资回收期的计算，因投资方案投入使用后每年的净现金流量（NCF）是否相等而有所不同。
［单选］运用投资回收期进行投资方案决策时，要将投资方案的回收期与投资者主观上既定的期望回收期进行比较：投资方案回收期≤期望回收期，接受投资方案；投资方案回收期≥期望回收期，拒绝投资方案。 ［简答］投资决策中采用现金流量的原因？
（1）采用现金流量有利于科学地考虑货币的时间价值。利润是根据权责发生制确定的，它不考虑资金收付的具体时间；而现金流量是根据收付实现制确定的，它反映了每笔资金收付的具体时间。
（2）采用现金流量使投资决策更加客观。利润在各年的分布受折旧方法等人为因素的影响，而现金流量的分布不受这些人为因素的影响，可以保证评价的客观性。
［名词解释］平均报酬率：是指投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率。
［单选］平均报酬率考虑了投资项目整个寿命期内的现金流量，而不是像投资回收期那样只考虑收回初始投资前的现金流量，这一点比投资回收期合理。
［单选］贴现现金流量指标是指考虑了货币时间价值的指标。主要有净现值、内部报酬率和获利指数三种。 ［名词解释］净现值：是指特定方案未来现金流入的现值与现金流出的现值之间的差额。
［名词解释］内部报酬率：是指能够使未来现金流入量现值等于现金流出量现值的贴现率，是净现值为零时的贴现率。 ［填空］若净现值为正数，即贴现后的现金流入大于贴现后的现金流出，则说明该投资项目的报酬率大于预定的贴现率，方案可行；若净现值为负值，即贴现后现金流入小于贴现后现金流出，则说明该投资项目的报酬率小于预定的贴现率，方案不可行。 ［多选］净现值的优点是考虑了货币的时间价值，并且能够真实地反映各投资方案的净收益，但是它作为一个绝对值指标，不便于比较不同规模的投资方案的获利程度，不能揭示各投资方案的实际报酬率。
［填空］在一个备选方案是否可被采纳的决策中，当内部报酬率高于企业资本成本或必要报酬率时就采纳，低于资本成本或必要报酬率时则拒绝。
［名词解释］获利指数：又称利润指数，是投资项目投入使用后的现金流量现值之和与初始投资额之比。 ［单选］利用净现值法和内部报酬率法和获利指数法来进行方案决策时，净现值是最好的评价方法。 ［填空］债券的价值可以看作在债券持有期间，本金和利息的现值之和。
［单选］债券实际收益率的本质是使未来投资收入的现金流入量现值等于债券购入价格的折现率。可以通过债券估价模型测定债券的实际收益率。
［单选］违约风险是指债券发行方无法按期偿付债券本息而给投资者带来的风险。
［单选］市场利率上升，会引起债券市场价格下跌：市场利率下降，会引起债券市场价格上升。不同期限的债券，利率风险的程度各不相同，债券到期时间越长利率风险越大，为此，长期债券的票面利率一般高于短期债券的票面利率。 ［单选］一般而言，在通货膨胀情况下 ，固定收益证券要比变动收益证券承受更大的通货膨胀风险。 ［填空］变现能力风险是指债券能否顺利按目前合理的市场价格出售的风险。
［单选］变现能力风险的大小反映了债券流动性的强弱，如果一种债券能在较短的时间内按市价大量出售，则说明这种债券的流动性较强，投资于这种债券所承担的变现能力风险较小。
［名词解释］提前赎回条款：是债券发行人的一种选择权，它赋予债券发行人在债券发行一段时间后，按照约定的价格于债券到期前全部或部分赎回债券的权利。
［单选］因为偿债基金条款的制定主要目的是为了保护债权人的利益，所以附加偿债基金条款的债券利率一般会低于不附加偿债基金条款的债券利率。
［多选］债券的评级通常是由专业的证券评枯机构来进行的，在评估当中重点考虑的指标有：负债比率、流动比率、抵押条款、担保条款、债券到期日、债券稳定性资源供应的可靠性及会计政策等。
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［简答］简述债券评级的作用？
（1）债券等级是衡量债券风险大小的指标。 （2）由于大多数投资者只会购买AAA、AA、A和BBB等级的债券，因此如果发行公司发行的债券质量等级低于BBB级，公司在销售债券时就会出现困难。
（3）债券等级影响发行公司的资本可供量。 ［简答］简述债券投资的优缺点？ 优点：（1）本金安全性高，与股票投资相比，债券投资风险较小。
（2）收入稳定性强，在正常情况下，投资于债券都能获得比较稳定的收入。
（3）市场流动性好，政府及信用等级较高的企业发行的债券一般能够在金融市场上迅速出售，流动性很好。 缺点：（1）通货膨胀风险较大，当通货膨胀率非常高时，投资者虽然在名义上收回本息、取得收益，但实际上却有损失。 （2）没有经营管理权，债券的投资者无权参与债券发行机构的经营管理。 ［多选］股票投资特点：（1）股票投资是股权性投资。（2）股票投资的风险大。（3）股票投资的收益高。（4）股票投资的收益不稳定。（5）股票价格的波动性大。 ［简答］简述股票投资的优缺点？ 股票投资的优点：（1）投资收益高。（2）购买力风险低。（3）拥有经营控制权。
股票投资的缺点：与债券投资相比，股票投资的缺点集中表现为投资风险大，具体指以下几方面： （1）投资安全性差。（2）股票价格不稳定。（3）投资收益不稳定。
证券投资具有盈利性，但同时也伴有一定的风险，投资者进行投资的目的是为了分散风险，即追求在一定的收益水平下风险最小，或者在一定的风险水平下获取最大的收益。
［单选］证券投资具有盈利性，但同时也伴有一定的风险，投资者进行投资的目的是为了分散风险，即追求在一定的收益水平下风险最小，或者在一定的风险水平下获取最大的收益。 ［多选］按风险产生的原因及风险自身的特点，投资多样化所形成的证券组合的总风险可分为非系统性风险和系统性风险。 ［填空］非系统性风险可通过证券持有的多样化来抵消，即多买几家公司的证券，从而将风险抵消。 ［填空］系统性风险又称不可分散风险或市场风险，是指由于某些因素的存在给市场上所有的证券都带来经济损失的风险。 ［填空］系统性风险主要包括经济周期风险、购买力风险和市场利率风险等。系统性风险的程度通常用β系数来表示。 ［单选］与单项投资不同的是，证券组合投资要求补偿的风险只是系统性风险，而不要求对非系统性风险进行补偿。因此，证券投资组合的风险收益是投资者因承担系统风险而要求的、超过时间价值的那部分额外收益。
［单选］保守型投资组合策略主要具有以下优点：基本上能分散掉全部的非系统性风险；投资者不需要具备高深的证券投资专业知识；证券投资的管理费用比较低。但是，这种投资组合策略的显著缺点在于，投资组合所能获得的收益不会高于证券市场上所有证券的平均收益。
［简答］简述适中型组合策略的特点。
适中型组合策略通常选择一些风险不大、效益较好的公司的股票。这些股票虽然不是高成长的股票但却能给投资者带来稳定的股利收益。选择这种策略的投资者认为，有价证券的价格特别是股票的价格主要受发行公司的经营业绩影响，只要公司的经济效益好，股票的价格终究会体现其优良的业绩所以在进行股票投资时，要全面深入地进行证券投资分析，选择一些品质优良的股票组成证券投资组合，这样既可以获得较高的投资收益，又不会承担太大的投资风险。 ［简答］简述证券投资组合方法。
(1)投资组合的三分法。(2)按风险等级和报酬高低进行投资组合。(3)选择不同的行业、区域和市场的证券进行投资组合。 (4)选择不同期限的证券进行投资级合
［名词解释］三分法：是指在投资组合中风险高、风险适中、风险低的证券各占投资组合的1/3。即1/3投资于风险较大的有发展前景的成长性股票；1/3投资于安全性较高的债券或优先股等有价证券；1/3投资于中等风险的有价证券。 ［简答］证券投资组合的意义？
证券投资具有盈利性，但同时也伴有一定的风险，投资者进行投资的目的是为了分散风险，即追求在一定的收益水平下风险最小，或者在一定的风险水平下获取最大的收益。投资者一般会将资金投放于一组证券，通过科学有效地进行证券投资组合可以利用经济活动中相互依赖和此消彼长的经济关系削减证券风险，达到降低风险的目的。 第六章营运资金管理 ［名词解释］营运资金：又称营运资本，是指流动资产减去流动负债后的余额。
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［单选］流动资产是指可以在一年或超过一年的一个营业周期内变现或使用的资产，主要包括现金、应收账款和存货等，流动负债是指在一年或超过一年的一个营业周期内必须清偿的债务，主要包括银行短期借款、应付账款和应付票据等。 ［单选］如果流动资产等于流动负债，则占用在流动资产上的资金是由流动负债提供；如果流动资产大于流动负债，则与此相对应的“净流动资产”要以长期负债或股东权益的一定份额为其资金来源。 ［简答］简述营运资金管理的目标。
（1）实现企业价值最大化。企业营运资金管理的基本目标就是最大限度地服务于企业的长远规划，围绕经营活动现金流量的创造，实现企业价值最大化。
（2）保持充足的流动性。企业需要保持营运资金具有充分的流动性，以便应付日常经营所需。
（3）使财务风险最小化。企业在可供选择的筹资渠道中，应该注意分析其资金结构和风险分布，尽量保持流动资产与流动负债之间的平衡，加强对流动比率、速动比率等财务指标的监控，降低企业无力偿还到期债务的风险。 ［简答］简述营运资金的特点。
（1）营运资金的周转期短，因此可通过商业信用、银行短期借款等短期筹资方式加以解决。 （2）营运资金的实物形态具有易变现性，这对财务上应付临时性资金需求具有重要意义。
（3）营运资金的数量具有波动性，物流企业的营运资金受经营活动的影响，占用数量时高时低。
（4）营运资金的来源具有灵活多样性，物流企业筹集营运资金的方式却比较灵活多样，通常有银行短期借款、短期融资券、商业信用、应交税金、应交利润、应付工资、应付费用、票据贴现和预收货款等。
［多选］ 物流企业筹集营运资金的方式却比较灵活多样，通常有银行短期借款、短期融资券、商业信用、应交税金、应交利润、应付工资、应付费用、票据贴现和预收货款等。
［单选］短期资金主要是指企业的流动负债；长期资金则包括长期负债和所有者权益。物流企业资金总额中短期资金和长期资金各自占有的比例，称为物流企业的筹资组合；而物流企业营运资金的筹资组合则主要是解决流动资产和短期资金（即流动负债）之间的配合问题。
［名词解释］保守的筹资组合：有的物流企业将部分短期资产用长期资金来融通，这便属于保守的筹资组合策略。 ［简答］简述营运资金的筹资组合策略。
（1）正常的筹资组合：该组合遵循的是短期流动资产由短期资金来融通，长期资产由长期资金来融通的原则，这里的长期资产包括固定资产和长期流动资产。
（2）冒险的筹资组合：有的物流企业是用短期资金来融通部分长期资产，这便是冒险的筹资组合策略。 （3）保守的筹资组合：有的物流企业将部分短期资产用长期资金来融通，这便属于保守的筹资组合策略。
［单选］一般而言，由于流动资产比固定资产更易于变现，其风险性小于固定资产，其盈利能力也低于固定资产。 ［简答］简述营运资金的持有政策。
（1）适中的营运资金持有政策：适中的营运资金持有政策就是在保证资金正常需要的情况下，再适当地留有一定的保险储备量，以防不测。
（2）冒险的营运资金持有政策：物流企业只安排正常经营需要量而不安排或只安排很少的保险储备量，以便提高企业的投资报酬率。
（3）保守的营运资金持有政策：物流企业在安排流动资产数量时在正常经营需要量和正常保险储备量的基础上，再加上一部分额外的储备量，以便降低企业的风险。
［单选］在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果固定资产减少而流动资产增加，就会减少企业的风险，但同时也会减少企业的盈利；反之，如果固定资产增加流动资产减少，则会增加企业的风险，但可能会带来较高的盈利。 ［简答］简述持有现金的动机。
（1）交易动机：交易动机是指物流企业在正常经营秩序下应当保持一定的现金支付能力。 （2）预防动机：预防动机是指物流企业为应付紧急情况而需要保持的现金支付能力。
（3）投机动机：物流企业在保证经营正常进行的基础上还希望持有一些可用现金以便抓住回报率较高的投资机会，这就是投机动机对现金的需求。
［单选］现金是一项比较特殊的资产，一方面其流动性最强，另一方面其收益性最弱。现金管理的过程就是财务管理人员在现金的流动性与收益性之间进行权衡选择的过程，既要维护适度的流动性，又要尽可能提高其收益性。
［单选］企业为应付紧急情况所持有的现金数量主要取决于以下三个方面：一是企业愿意承担风险的程度；二是企业临时举债能力的强弱，三是企业对现金流量预测的可靠程度。
［填空］确定最佳现金持有量的模型主要有以下几种：1存货模型。2成本分析模型。3因素分析模型。
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［填空］机会成本=现金持有量×有价证券利率（或报酬率）。
［单选］机会成本是因持有现金而丧失的其他投资收益，与现金持有量成正比例关系；短缺成本同现金持有量负相关，现金持有量越大，现金短缺成本越小；反之，现金持有量越小，现金短缺成本越大。
［多选］现金收支管理加速现金收款的具体措施：1集中银行。2锁箱系统。3其他程序（可采用电汇、直接派人前往收取支票并送存银行的方法）
［多选］ 现金收支管理控制支出的具体措施：1运用现金浮游量。2推迟应付账款的支付。3采用汇票结算方式付款。 ［填空］集中银行是指通过设立多个收款中心来代替通常在公司总部设立的单一收款中心，以加速账款回收的一种方法。其目的是缩短从顾客汇出账款到现金收入企业账户这一过程的时间。
［单选］应收账款的机会成本又称持有成本，是指物流企业的资金因被应收账款占用而可能丧失的其他投资收益，应收账款机会成本的大小通常与企业维持赊销业务所需要的资金数量和资本成本率有关，资本成本率用有价证券的利息率表示。 ［单选］应收账款的管理成本主要包括：1对客户进行信用品质调查所花费的费用；2收集各种相关信息的费用；3应收账款账簿记录的费用；4催收到期账款发生的费用；5其他用于应收账款的管理费用。 ［多选］应收账款的信用政策主要包括信用标准、信用条件和收账政策。
［填空］客户资信程度的高低通常取决于五个方面，即客户的信用品质、偿付能力、资本、抵押品和经济状况。 ［名词解释］信用条件：是指企业要求客户支付赊销款的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣。
［单选］信用额度的大小与收款期限长短、预计坏账损失率和收账费用的多少有关，企业要在可能获得的收益与可能发生的费用之间进行权衡以确定信用额度。只要客户应收账款金额不超过该额度，企业就可以接受该客户的订单，办理赊销业务。如果应收账款金额达到了信用额度，企业要么停止对该客户的赊销业务、要么提高对该客户的信用额度。 ［单选］从物流企业总体进行应收账款管理评价的指标，主要有应收账款周转率和平均收账期。 ［单选］收账是物流企业应收账款管理的一项重要工作，收账管理应包括如下两部分内容：（1）确定合理的收账程序。（2）确定合理的讨债方法。
［多选］ 常见的讨债方法有如下几种：（1）以理讨债。（2）疲劳战术。（3）利用人际关系，借助与欠债人有情感联系的第三人的帮助，达到清债目的。（4）釜底抽薪。（5）运用诉讼手段讨债。 ［简答］简述存货的功能。
存货的功能是指存货在委托企业的生产经营过程中的作用。其功能表现在以下几个方面：
（1）储存必要的原材料和在产品，可以保证生产正常进行，生产过程中所需要的原材料，是生产中必需的物质资料。 （2）储备必要的产成品，有利于销售。物流企业的产成品储备不仅在数量上，而且在花色、品种和规格等方面都要有足够的储备，使企业不会丧失销售机会。
（3）适当储存原材料和产成品，便于组织均衡生产，降低产品成本。 （4）各种存货的保险储备，可以防止意外事件造成的损失。 ［简答］简述存货的成本？
（1）采购成本：采购成本是由买价、运杂费及相应的税金等构成的。
（2）订货成本：订货成本是指为订购原材料、商品而发生的成本。订货成本一般与订货的批量无关，而与订货的次数有关。
（3）储存成本：储存成本指在物资储存过程中发生的仓储费、搬运费保险费和占用资金支付的利息等。 ［填空］一定时期内的储存成本总额，等于该时期内平均存货量与单位储存成本的乘积。 ［多选］经济订货批量的一般公式必须假设存在以下基本前提：（1）企业在一定时期内存货的总需求量可以准确地预测。（2）存货的耗用是均衡的，即按一个确定的比例逐渐耗用。（3）不可能出现缺货情况。（4）存货的价格稳定，不存在数量折扣。（5）存货的订购数量和订购日期由物流企业决定，当存货数量降为零时，下批存货能马上到位。 ［名词解释］经济订货批量：是指一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量。 ［名词解释］订货点：就是订购下一批存货时本批存货的储存量。
［名词解释］ABC控制法：是按照存货价值和对生产经营活动的重要性的高低将存货分为A、 B、C 三类。
A 类物资的品种不多，数量也只占企业存货总量的15%至20%，但其价格在存货总价中所占的份额却最大，是价值高、重要性大的产品；B类物资占企业存货总量的30%左右，占有一定的价值份额，重要性一般；C 类物资占企业存货总量的50 ％或更多、价位低，重要性差但品种繁多。 第七章股利分配 ---------------------------------------------------------精品 文档--------------------------------------------------------------------- 精品文档就在这里
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［简答］简述利润分配的原则。
（1）依法分配原则：物流企业的利润分配必须依法进行，这是正确处理各方面利益关系的前提。
（2）分配和积累并重原则：物流企业进行利润分配时，应正确处理长远利益和近期利益的辩证关系，将二者有机结合起来，坚持分配与积累并重。
（3）各方利益兼顾原则：要坚持全局观念，兼顾各方面利益。
（4）投资与收益对等原则：物流企业分配利润应当体现投资与收益对等的原则，本着平等一致的原则，按照各方出资的比例来进行分配，以保护投资者的利益。 ［简答］简述利润分配的程序。 （1）弥补企业以前年度亏损。 （2）提取法定盈余公积金。 （3）提取法定公益金。 （4）支付优先股股利。 （5）提取任意盈余公积金。 （6）支付普通股股利
［单选］法定盈余公积金按照税后利润的10%提取，但当法定盈余公积金达到注册资本的50%时，可不再提取。 ［简答］股利无关论的基本假设。 （1）不存在个人或公司所得税。
（2）不存在股票的发行和交易费用（即不存在股票筹资费用）。 （3）资本市场具有强式效率性。
（4）公司的股利政策不影响公司的投资政策。
（5）所有投资者对于未来投资、利润和股利均具有相同的信念。 ［简答］简述股利支付政策的种类及优缺点。
（1）剩余股利政策：剩余股利政策的优点是能够保持理想的公司资本结构，有利于降低筹资成本，提升企业价值。但剩余股利政策也存在一些缺点。这主要是因为投资机会较多的公司分派股利较少；而投资机会较少的公司分派股利的机会较多，这样就增加了股票投资者对公司经营情况做出判断的难度，容易使他们做出错误的判断。另外公司的股利政策可能会随着投资机会的变动而出现波动，影响了股利政策的稳定性。
（2）固定股利政策：这种政策的优点是能够向市场传递公司正常发展的信息，有利于树立良好的公司形象，稳定股票的价格，增强投资者对公司的信心；其主要缺点在于股利支付与公司盈利能力相脱节，当盈利较低时仍要支付固定的股利，这容易导致公司资金短缺，财务状况恶化。
（3）固定股利支付率股利政策：这一股利政策使企业的股利支付与企业的盈利状况密切相关，这种股利政策不会给公司造成较重的财务负担，但是，其股利可能变动幅度较大，忽高忽低，这样可能传递给投资者该公司经营情况不稳定的信息，容易使股票价格产生较大波动，不利于树立良好的企业形象。
（4）低正常股利加额外股利的政策：这种股利政策的优点是：它给物流企业以较大的弹性。因此，在物流企业的净利润与现金流量很不稳定时，采用该种股利政策也许是最佳选择。 ［简答］简述影响股利支付政策的因素。
（1）法律因素（资本保全约束、资本积累约束、偿债能力约束）。 （2）公司因素（举债能力、现金流量、未来投资机会、资本成本）。
（3）股东因素（担心控制权的稀释、追求稳定的收入、规避风险、规避所得税）。 （4）其他因素（债务合同约束、通货膨胀）。
［单选］股利宣布日就是公司董事会将股利支付情况予以公告的日期。股权登记日是有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。股利发放日，也称付息日，是将股利正式发放给股东的日期。
［填空］股份公司分派股利的形式一般有现金股利、股票股利、财产股利和负债股利等。 ［单选］财产股利是以现金以外的资产支付的股利。具体有：实物股利、证券股利。
［单选］证券股利，即以其他公司的证券代替货币资金发放给股东。由于证券的流动性及安全性较好，故股东也乐于接受；同时，对企业来说当证券作为股利发放给股东时既发了股利，又实际保留了对其他公司的控制权。 ［单选］负债股利,公司用增加股东的债权作为分发给股东的投资报酬，这时股东又成为公司的债权 人,而此时公司资产总额不变，负债增加，资产净值减少。
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