2012年水泥工业现状及趋势(2)

数据来源：中国水泥网 图9：中外前三位企业产量占比排列

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更重要的是，中国的产能过剩由区域性的过剩转为全国性的过剩，这将在下文中详细介绍。

二、2012年上半年行业形势

2012年水泥行业形势整体下滑，在2011年水泥高峰的映衬下更是显得萎靡不振。从具体数据和形势看，2011年上半年的疲软行情主要体现在以下几个方面： a、盈利下滑

b、供给：产能集中释放

c、供给：产能过剩问题被累计显现

d、需求：有项目、没资金 e、需求：房地产景气度持续走低 f、库位高企、企业停窑维稳 g、价格持续走低

下面，我就这几个方面具体分析。 1. 盈利下滑

2012年上半年，建材行业实现利润1403亿元，同比下降9%。其中，水泥行业实现利润223亿元，下降51.4%。从吨水泥利润来看，今年上半年的利润只有去年同期的一半。但若仔细观察就可发现，2011年的行业利润奇高，全年利润总额1020亿元，已经是2010年487亿元的2倍多。所以，今年的利润下滑有被放大的情况。

图10：2008-2012年5月行业利润增长

数据来源：中国水泥网

图11：全国吨水泥利润（单位：元）

数据来源：中国水泥网

2. 供给：产能集中释放

从上半年产能投放区域的分布来看，华东地区占据了总新增产能的31%，占据最大头。其次是西北，比例在26%。以生产线所在地来看，2012年上半年新疆投产熟料产能占总新增产能的19%，位列第一。其次是安徽，占据17%。新疆和安徽及长江流域今年受到新增产能影响非常明显，价格下跌超过100元/吨。

图12：2012年上半年个区域新增产能产能占比（%）

数据来源：中国水泥网

图13：2012年上半年分省新增熟料产能（单位：万吨）

数据来源：中国水泥网

3. 供给：产能过剩问题被累计显现

相比2012年的新增产能，2008-2012年的累计投产产能对市场的冲击才是致命的。2010年是全国新增产能的高峰期，熟料产能达到了2.63亿吨。然而，在2010年停窑限电的掩盖之下，未能被所察觉。2011年，新增产能回落，但依旧达到了2.05亿吨。预计，2012年新增产能在1.66亿吨。虽然，2012年的新增产能大幅回落，但是由于累计新增产能的压力，产能过剩十分严重，并且在2012年得到了充分的体现。

图14：2006-2012E预测新增水泥产能（单位：万吨）

数据来源：中国水泥网

图15：2008-2012E水泥产能与产量差额（单位：万吨）

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以长三角（江苏、浙江、安徽）为例， 2011-2012年已投产和将要投产的水泥产能达到了3760万吨，占据2010年底产能的1/3。这些产能都在2012年造成了对市场行情的冲击。

表3：2010-2011年长三角新增生产线统计

数据来源：中国水泥网 表4：2012年长三角新增生产线统计

数据来源：中国水泥网

图16：2012年预计新增产能Top.4省份（%）

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