筹码与主力成本分析(5)

陈浩

而暂时停止上涨。在这种情况下，我们更关心股价受阻之后的表现。如果股价受阻回落，我们认为这是正常的现象，不需要予以重视；但假若在这种强大的抛压之下，这只股票的股价没有回落，而是形成在阻力区之内的横盘，这里面就有故事了。因为股价能够在这个并不太低的相对高位站住，而且又是在面临市场抛售的情况下，那么一定有一笔大资金，是它在承接着双峰峡谷中的夹板抛压。散户总是顺势而为的，因此有能力又肯出面托盘的只能是主力。

接下来看图2—11，东方明珠在随后的行情中，非常有力度地完成了一个双峰峡谷内的强势横盘。与此同时，原先的双峰逐渐消失，峡谷被填平，原来的双峰变成了单峰，原先的谷底又变成了新的峰顶。这个过程，被称之为“双峰填谷”。

图2—11：双峰峡谷被填满

双峰填谷也是一种重要特征，它所表达的概念是主力的吸筹。不仅如此，它还是主力高效率吸筹的一种方式，因为在这个双峰峡谷内，想卖股票的人很多，主力获取大量的筹码是比较容易的，尤其是在大盘也呈现弱势的情况下。1999年5月14日的大盘，大家应该还记得，那时候市场信心尽失，股指阴跌不止，市场是一片黎明前的黑暗。可想而知，这个时候不可能有哪个散户挺身而出，去一个相对高位接别人的获利盘，倒是主力乘人之危，巧取豪夺了大家的筹码。

几天之后，中国股市爆发了“5.19”行情，东方明珠成为了市场龙头，其股价自15元左右向上突破，到了1999年的6月9日股价已摸高到了38元，前后仅用了18个交易日！

还有另一类的筹码双峰也是值得重视的，这种筹码双峰叫“大双峰”，我们看图2-12：

图2-12：大双峰，主力仓位与散户仓位泾渭分明

陈浩

与图2-10的小双峰相比，它们的区别不仅仅是在双峰的宽度上。图2-10的小双峰，两个峰加在一起的价格空间，尚不到30%，而图2-12的大双峰两个峰之间的距离，有9个涨停板之多，所以我们称之为“大”；另一方面，大双峰的高位峰与低位峰的形成次序与图2-10主力吸筹时的小双峰是不一样的。图2-10的东方明珠先形成的是高位峰后才有低位峰，而图2-12的燃气股份（0973）其低位峰很早以前就形成了，这是主力吸筹留下的遗迹，随后股价持续上扬在达到一定高度之后，股价进入横盘，高位峰因此而形成。图中的交易日是1999年8月16日，在此之前，燃气股份还经历了一个自高位向下的急速下跌，此时的股价已跌入大双峰的双峰峡谷之中。很显然，这里有问题发生了。

1999年8月16日的燃气股份，它的庄家正面临着有史以来最大的尴尬：庄家早期进货的平均成本约为7.50元，也就是低位峰的峰顶位置。随后主力把股价做高了1.3倍。主力认为他已经有出货空间了，于是他进行了一定程度的出货，形成了我们所见到的大双峰的高位峰。但随后却出现了一个戏剧性的转折：大盘没有“配合”主力的离场，而呈现出熊市特征，进而造成了燃气股份迅速跳水，跌到了大双峰峡谷的谷底附近。

至少半数的筹码仍然滞留在低价位区。由于这些筹码是主力的，是他们没有找到出货机会而砸在手里的，所以此时股价下跌的势头，可以轻易的跌穿这个低位峰，当然如果真这样的话，主力将面临被套。显然这对主力极为不利，因此该股的主力在自家的前沿阵地上，组织了一次有效的护盘。

图2—13：主力在大双峰峡谷中护盘

由此，我们可以体会到双峰峡谷对股价的作用，它似乎总是在对抗当前股价的“现在进行时”。当股价上升时，双峰峡谷是阻力带；而当股价下跌时，这个峡谷又呈现出了支撑作用。尤其在大双峰峡谷时表现尤为突出。这种处在大双峰峡谷之中的庄股，我们也称其为“受伤庄股”。此类股票的操作，在本书以后的章节中会专门讨论，而这种利用主力自救从中渔利的跟庄方式，我们叫它袭击受伤庄股，并且给了它一个俗名——“豺狼出击”。

六、 筹码的颜色

在指南针软件中，CYQ有很多种不同的颜色，这些颜色用于区分不同的筹码状态，也使软件中的筹码具有一定的智能成分。

CYQ的低位密集被绘成了紫色，低位锁定状态下的筹码也被绘制成为紫色。因为电脑在判断筹码的低位密集的时候，使用了一个简单的判断条件：即在指南针软件中，如果CYQ的价格下方30%的空间聚集了62%以上的筹码，电脑就会自动将筹码描绘成紫色，以表示这是低位密集或低位锁定状态。

什么叫CYQ的价格空间呢？这是一个相对概念。尽管一只股票历史上的交易价格可能是非常宽广的，但不见得这些曾经发生过的成交价都有筹码留在盘面上。有些早期交易后来又被卖掉的筹码，CYQ就将不

陈浩

予显示，在盘面上也就看不见它们了。总有一个价位是我们能够看到的筹码的最低价位，同时也有一个当前筹码的最高建仓成本，而这两个价位之间的空间，就叫做“CYQ价格空间”。只有在这个最低价和最高价之间是有筹码的，在其之外，找不到任何筹码。

图2-14：用紫色绘制CYQ的低位密集

我们把CYQ的价格空间分成100份，把其中低价区的30份称为低位，高价位区的另外30份称为高位，这样电脑在确定筹码是位于低位还是位于高位时就有了一个相对的标准。

当然计算机毕竟是一台机器，它的模式是被数码限定的，并不能根据市场情况的变化而变化。比如：某些股票的筹码变为紫色之后，股价依然在低位密集区内继续横盘，并最终把高价位区的筹码全部换位到了低位，这种情况叫“CYQ的完全低位密集”，意思是说高位筹码已经全部消失，但这时电脑呈现出的筹码颜色反而不是紫色了，这是电脑的算法“模式化”的缘故。由于高位筹码消失之后，计算机搞不清楚哪里是高位哪里是低位，于是就拒绝去判断和表现筹码的低位密集了。当然我们改进一下计算机的算法也比较容易，只是必要性不大，因为这种完全低位密集，用肉眼一眼就可以看出来——股价处在历史低位，筹码高度集中。

CYQ的另外两种颜色是黄色和蓝色，这也是它在正常状态下的颜色。其中蓝色代表套牢筹码，黄色代表获利筹码。

CYQ的警戒色是红色。红色的筹码大家已经见过，电脑的判断标准是：CYQ价格空间在高位的30%区间内，聚集了62%以上的筹码量。之所以称为“警戒”，是因为它往往是主力出货的前兆。这在前面已经谈过，这里不再赘述。

陈浩

图2-15：用黄色和蓝色分别代表获利盘和套牢盘 （待续） 七、 筹码的标注

在CYQ窗口中的上方和下方，分别标注了套牢盘和获利盘的比例，它们的数值是套牢盘或获利盘占流通盘的百分比。例如：CYQ下方所标注的获利盘为：51.48，意思就是这个交易日有51.48%的流通盘处在获利的状态。

在套牢盘及获利盘的文字标注的右边，还各有一个数字，这个数字随K线窗口的光标上下移动和变化，这两个数字，一个表示光标上方的筹码量，它被写在套牢盘的旁边，另一个表示光标下方的筹码量，它被写到获利盘的旁边。光标的水平线上还有一个数字，它是指光标所在的那个价位上有多少筹码，我们一般用它来测量密集峰的高度。

图2-16：筹码的标注

另外，CYQ窗口的最上方，指南针软件标明了这张筹码分布图所对应的交易日，如：1999—08—11星期三。这项提示很重要，因为您所看到的筹码并不一定是今天的筹码分布，在正常状态下，软件的设计是把光标指向哪一根K线，筹码窗口中显示的筹码就是那一天的，这个设计带来了一个很大的方便，您可以把光标在K线图上来回移动，去观察筹码的流动和转移。

本节介绍了筹码分布的基本形态。事实上，筹码分布是最复杂的技术图线，其形态千差万别，并且将随着证券市场的发展被更多的研究者逐步丰富和完善，同时也使筹码分布的市场含义为最广大的投资者所知，就象大家熟悉的K线形态那样。但本人不得不指出：作为一个市场事实，筹码分布是个现实的存在，是个技术分析的最重要的工具，但我们却不应把筹码分布的形态当做单纯的技术信号，简单的理解为“低位密集买进，高位密集卖出”，这样做挣不来大钱。而是应该根据筹码的演化以及当时的股市背景，思考市场上投资者持仓状况的组合和变化，确定我们应该做什么。 （待续）

3．筹码分布的衍生指标

在很长一段时间内，人们都把“筹码分布”称作“技术分析指标”，其实这种说法有欠准确。从严格意义上说，筹码分布和K线图是同一类的技术工具，它们都可以称为技术图形。由筹码分布衍生的博弈K线也是技术图形，但为了使用方便，指南针软件也把它放到了指标窗口中去展示。我们需要用一些数学的方法，进一步提取筹码分布的特征，从而使它形成真正意义上的技术分析指标。比如活动筹码（ASR）、成本重心（CKDW）等。这些围绕筹码分布的技术指标，即我们将要谈到的筹码分布的衍生指标，是从若干个侧面定量描述筹码的状态，它能使我们从技术层面上分析个股，因此具有一定的参考价值。 一、博弈K线

2000年初，杨新宇博士设计出了一种新的K线，这种K线被命名为“博弈K线”，其英文简称为

陈浩

“CYQK”。杨新宇博士对“博弈K线”做了如下的解释：

“观察CYQ筹码分布可以看出，市场筹码分布就像股价运行的地形，在筹码分布密的地方，股价涨跌就费力，如同走山路；在筹码分布稀的地方，股价涨跌阻力小，如同走平原。由此产生一个概念，同样幅度的涨跌在不同价位的含义是不同的，冲破密集区5%涨跌和在成交稀疏地的5%涨跌的意义应该是不同的。怎样把股价涨跌的这种不同市场意义用一个指标表达出来呢？于是产生了博弈K线。”

图3—1：国投原宜（0826），画面下方的K线图为博弈K线

大家可以从图3—1中看到博弈K线。它被画到K线窗口下方的指标栏，可以使用调用一个分析指标的方法将其显示在窗口中。从图上我们可以看到，博弈K线的走势和K线的走势表面上差别不大，但实际上却有着本质的不同。

博弈K线与普通K线的区别在于：K线的开盘、收盘、最高、最低都是相对应于股价，而博弈K线的开盘、收盘、最高、最低指的是获利盘。例如在图3—1中，2000年3月20日博弈K线开盘于32.80，收盘于66.83，它的意思是：这只股票在这天开盘时的获利盘为32.8%，而到了收盘时其获利盘为66.83%。说得更清楚些，这只股票早上的时候只有约三分之一的筹码是获利的，而到了晚间，其获利的筹码就增加至为流通盘的约三分之二了。于是在这一天之内，有占流通盘的34%的筹码获得了解套。但在这一天，股价仅仅是上涨了4.82%，所以从图上看，普通K线与博弈K线的长度存在着非常明显的差异，博弈K线要比普通K线长的多，这反映了投资者获利状况的变化比其股价的变化要大得多的多。

我们把图3—1最后一个交易日的博弈K线，称为博弈K线的长阳线，简称“博弈K线长阳”，或记做“CYQK长阳”。它的市场含义是这个交易日有大量的筹码解套；与之相反，有时候我们也可以在博弈K线上看到较长的大阴线，那么，市场上一定有很多筹码在当天由获利状态变成了套牢状态。

如果再看一下图3—1，我们可以发现博弈K线长阳出现时，股价往往向上穿越了筹码密集区，正是由于这种股价的向上穿越，导致了大量套牢筹码转为了获利筹码，所以才引发了博弈K线的长阳。 在实战中，博弈K线长阳的换手率是我们应该关心的问题。因为股价穿越筹码密集区时，势必遭到一定程度的解套抛压。抛压量的大小跟主力的持仓量关系极大。假若是散户巨量持仓，则会引发大量的解套抛盘，相应的换手率也会很高；但如果是主力巨量持仓，则这只股票的抛压会轻得多。这是因为：一旦主力开抛，多半会引发股价的下挫，所以主力出不了多少货，就会将自己再度套牢。所以主力要想解套出局，他们一般是把股价做得再高一些，往往不会刚打个平手就走。

这样分析下来，我们就会明白博弈K线的无量长阳应该是主力高度控盘的标志。如果这个无量长阳发生于股价的相对低位，则说明主力的建仓已经完毕，那么这只个股的中线上扬不过是启动时间的早晚问题，只要有耐心，就能等得到。

博弈K线的背后是股票的获利盘，其技术指标是获利盘最低为0（满盘被套），最高为100%（满盘获利），所以博弈K线的运动轨迹是在“0”与“100”之间进行震荡。当一只股票在实现了满盘获利之后依然继续

百度搜索“77cn”或“免费范文网”即可找到本站免费阅读全部范文。收藏本站方便下次阅读，免费范文网，提供经典小说综合文库筹码与主力成本分析(5)在线全文阅读。