2017年快递行业市场投资分析报告(2)

2017年快递行业市场投资分析报告

目录

第一节中国快递的发展历程 (5)

一、历史回顾：政策壁垒渐放开，国企、民企、外企共竞争 (5)

1、兴起阶段——国有企业为主的时期 (5)

2、发展阶段——国有企业与民营企业并存的时期 (5)

3、转型阶段——快递产业对外开放时期 (6)

4、爆发阶段——网购需求促使行业高速增长的时期 (6)

二、过去10年中国快递业收入复合增速30% (7)

第二节美国快递发展史，高成长造就大市值 (9)

一、盈利能力是影响市值的主要因素 (9)

1、第一阶段：2000年之前：行业规模高速扩展，价格战激烈，利润率下滑 (9)

2、第二阶段：寡头时代，开启快递市场长期增长时代 (13)

3、第三阶段：2008年后复苏之路，网购时代开启新一轮快递牛市 (17)

第三节美国快递启示 (20)

一、2000年美国快递牛熊分水岭：寡头垄断形成 (20)

二、市场增速决定估值水平，企业规模外稳内涨 (25)

三、成本控制：信息化智能化提升生产效率，产品结构优化有效提升利润率 (29)

第四节国内快递投资黄金时期即将到来 (35)

一、短期：快递行业转向需求拉动增长，行业增速将保持在30%-40% (35)

二、中期：价格战造就崛起者，寡头垄断形成前夕 (42)

1、行业高增长结束，价格在低位长期保持 (42)

2、部分企业开始具有规模优势，且利润率有爬升迹象 (44)

三、长期：B2B规模崛起，将带来下一次快递爆发式增长 (48)

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