2020年(万科企业管理)万科A偿债能力分析作业(8)

2009年年末利息保障倍数=息税前利润/利息费用

=(8,617,427,808.09+573,680.42

3.04)/573,680.423.04=16.02 2010年年末利息保障倍数=息税前利润/利息费用=2

4.68

分析：万科所在的房地产业08年的平均利息保障倍数为3.23倍。可见，万科近俩年的利息保障倍数明显高于同行业水平，说明企业支付利息和履行债务契约的能力强，存在的财务风险较少。已获利息倍数越大，说明偿债能力越强，从上可知，已获利息倍数呈上升趋势，万科的长期偿债能力增强。

四、同行业（雅居乐地产控股有限X公司）偿债能力分析（资料略）

（一）基本情况：雅居乐地产控股有限X公司（股份代号：3383）是中国最具规模的开发商之壹，在1992年开始涉足房地产，於2005年在香港联合交易所主板上市，以房地产开发及运营为主，截至2011年12月31日止年度，雅居乐地产控股有限X公司及其附属X公司的营业额和毛利分别约人民币229.45亿元和人民币123.54亿元，较2010年分别上升约11.8%和31.6%；年内净利润（不包括投资物业除税后公允值收益）约人民币51.61亿元，及净利润率（不包括投资物业除税后公允值收益）约为22.5%，较2010年分别上升约28.4%及约2.9个百分点。于2011年12月31日，集团持有现金及银行结余总额约人民币73.28亿元；未支取的借贷额度约人民币18.14亿元。

（二）2008年至2011年现金流量表

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