《财务管理》作业答案最新完整版(4)

答：折旧

(40 1) 6 6.5 初始投资 40 16 24

3．海天公司拟建一套流水生产线，需5年才能建成，预见计每年末投资454000元。该生产线建成投产后可用10年，按直线法折旧，期末无残值。投产后预计每年可获得税后利润180000元。试分别用净现值法、内部收益率法和现值指数法进行方案的评价。 解：赔现率=10% 投资现值

454000 PVIFA(10%,5) 454000 3.791 1721114

454000 5 10 180000 227000 407000

净现金流量 180000净现值

407000 PVIFA(10%,10) 1721114 407000 6.145 1721114 779901

407000 4.229 PVIFA(19%,10) 4.339 PVIFA(20%,10) 4.192

年金现值系数 1721114

(x 19%) (20% 19%) (4.229 4.339) (4.192 4.339) x 19.75%（内部收益率）

现值指数

407000 PVIFA(10%,10) 1721114 407000 6.145 1721114 1.45

4．某公司借入520000元，年利率为10%，期限5年，5年内每年付息一次，到期一次还本。该款用于购入一套设备，该设备可使用10年，预计残值20000元。该设备投产后，每年可新增销售收入300000元，采用直线法折旧，除折旧外，该设备使用的前5年每年总成本费用232000元，后5年每年总成本费用180000元，所得税率35%。求该项目净现值。

解：假设年底支付利息，贴现率为10% 投资现值

520000 10% PVIFA(10%,5) 520000 PVIF(10%,5) 520000 3.791 520000 0.621=520052

折旧 (520000 20000) 10 50000 前5年解净利润 (300000 232000) (1 35%) 4420

(300000 180000) (1 35%) 78000 前5年解净现金流量=44200+50000=94200

后5年解净利润

后5年解净现金流量=78000+50000=128000

净现值

94200 PVIFA(10%,5) 128000 PVIFA(10%,5) PVIF(10%,5) 20000 PVIF(10%,10) 520052 94200 3.791 128000 3.791 0.621 20000 0.386 520052 146119

5. 大华公司准备购入以设备以扩充生产力。现有甲乙两个方案可供选择，甲方案需投资10000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为6000元，每年的付现成本为2000元。乙方案需投资12000元，采用直线折旧法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入2000元。5年中每年的销售收入为8000元，付现成本第一年为3000元，以后随着设备陈旧，逐年增加修理费400元，另需垫支营运资金3000元，假设所得税率为40%。要求（1）计算两个方案的现金流量。（2）计算两个方案的回收期。（3）计算两个方案的平均报酬率。 甲方案：

折旧 原始投资额：10000 回收期：3.125（年）解营业现金流量：3200

平均报酬率=平均现金余额乙方案：

原始投资额=3200 10000=32%

折旧=（12000-2000）回收期=3+1320平均报酬率

5=2000

3080=3.43

(3800 3560 3320 3080 2840) 5 12000 27.70%

6．某公司决定进行一项投资，投资期为3年。每年年初投资2000万元，第四年初开始投产，投产时需垫支500万元营运资金，项目寿命期为5年，5年中会使企业每年增加营业收入3600万元，每年增加付现成本1200万元，假设该企业的所得税率为30%，资本成本率为10%，固定资产无残值。要求：计算该项目的净现值。 解：年折旧=6000÷5=1200（万） 营业现金流量=（3600-1200-1200）（1-30%）+1200=2040（万元） NPV=[2040（P/A，10%，5）(P/F，10%，3)+500(P/F，10%，8)]

-[2000+2000（P/A，10%，2）+500(P/F，10%，3)]

=（2040×3.7908×O.7513+500×0.4665）-（2000+2000×1.7355+500×O.7513）=196.58(万元) 作业4

1.江南股份有限公司预计下月现金需要总量为16万元，有价证券每次变现的交易费用为0.04万元，有价证券月报酬率为0.9%。要求：计算机最佳现金斥有量和有价证券的变现次数。

解：最佳现金持有量Q＝

2AF

R

＝

2 16 0.04

＝11.93（万元）

0.9%

有价证券变现次数n＝

16A＝＝ 1.34（次）答:最佳现金持有量为11.93万元,有价证券的变现次数为1.34次 Q11.93

2.某企业自制零部件用于生产其他产品，估计年零件需要量4000件，生产零件的固定成本为1000元；每个零件年储存成本为10元，假设企业生产状况稳定，按次生产零件，每次的生产准备费用为800元，试计算每次生产多少最适合，并计算年度生产成本总额。

解：每次生产零件个数Q＝

2AFR

＝

2 4000 800

＝800（件）

10

年度生产成本总额＝10000+

2 4000 800 10 ＝18000（元）

答:每次生产800件零件最合适,年度成本总额为18000元

3.某公司是一个高速发展的公司，预计未来3年股利年增长率为10%。之后固定股利年增长率为5%，公司刚发放了上1年的普通股股利，每股2元，假设投资者要求的收益率为15%。计算该普通股的价值。

解：未来3年的股利分别为：2 (1 10%)

2.2；2 (1 100%)2 2.42；2 (1 100%)3 2.662

未来3年股利的现值分别为：2.2 1.15第3年底的普通股价值 普通股的现值

1.91；2.42 1.152 1.83；2.662 1.153 1.75

2.662 (1 10%) (15% 5%) 29.28

29.28 1.91 1.83 1.75 34.77

4．有一面值为1000元的债券，票面利率为8%，每年支付一次利息，2008年5月1日发行，2013年5月1日到期，每年计息1次，投资的必要报酬率为10%，债券的市场价格为1080，问该债券是否值得投资。

解：利息 1000

80% 80 共5年

债券所值 80 PVIFA(10%,5) 1000 PVIF(10%,5) 80 3.791 1000 0.621 924.28

5.甲投资者拟投资购买A公司的股票。A公司去年支付的股利是每股1元，根据有关信息，投资者估计A公司年股利增长率可达10%。A公司股票的贝塔系数为2，证劵市场所股票的平均收益率为15%，现行国库券利率为8%。

要求：（1）计算该股票的预期收益率；（2）计算该股票的内在价值。

解：股票预期报酬率 80% 2 (15% 80%)

22%

9.17

股票内在所值 1 (1 10%) (22% 10%)

6.某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1.5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。要求：

（1）计算该公司流动负债年余额；（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额；（3）计算公司本年主营业务总成本； （4）假定本年赊销净额为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转期。

解：（1）流动负债年末余额

270 3 90（万元） （2）存货年末余额 270 90 150 135（万元） 存货年平均余额

(145 135) 2 140（万元） （3）本年主营业务总成本 140 4 560（万元）

（4）应收账款年末余额

270 135 135（万元） 应收账款平均余额 (135 125) 2 130（万元）

应收账款周转天数 130 360 960 48.25（天）

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