投资学试卷及答案（免费供大家学习）

投资学A

一、单选题

1、（ ）是股份有限公司的最高权利机构。 A、董事会 B、股东大会 C、总经理 D、监事会 2、证券发行市场是指（ ）

A、一级市场 B、二级市场 C、国家股票交易所 D、三级市场

3、连续竞价时，某只股票的卖出申报价格为15元，市场即时的最低买入申报价格为14.98元，则成交价格为（ ）

A、15元 B、14.98元 C、4.99元 D、不能成交 4、可以被分散掉的风险叫做（ ） A、非系统风险 B、市场风险 C、系统风险 D、违约风险

5、债券能为投资者带来一定收入，即债权投资的报酬是指债券的（ ） A、偿还性 B、流动性 C、安全性 D、收益性 6、市盈率衡量的是（ ）

A、股利与市场价格的关系 B、市场价格与EPS的比 C、每股收益 D、以上都不正确

7、在计算优先股的价值时，最适用股票定价模型的是 （ ） A、零增长模型 B、不变增长模型 C、可变增长模型 D、二元增长模型

8、预计某股票明年每股支付股利2美元，并且年末价格将达到40美元。如果必要

收益率是15%，股票价值是（ ）

A、33.54美元 B、36.52美元 C、43.95美元 D、47.88美元 9、下列债券中风险最小的是（ ）

A、国债 B、政府担保债券 C、金融债券 D、公司债券

10、假设必要收益率是12%，那么每年支付股利7.5美元，面值为100美元的优先股的价值是（ ）

A、100美元 B、62.5美元 C、72.5美元 D、50美元 11、确定基金价格最基本的依据是（ ）

A、基金的盈利能力 B、基金单位资产净值及其变动情况 C、基金市场的供求关系 D、基金单位收益和市场利率

12、市场预期收益率是16%，无风险利率6%，Zebra公司贝塔值比市场总体高出20%，公司必要收益率是（ ）

A、14% B、15% C、18% D、12%

13、根据债券定价原理，如果一种附息债券的市场价格高于其面值，则其到期收益率（ ）其票面利率

A、大于 B、小于 C、等于 D、不确定

14、交易最活跃的衍生工具是以（ ）资产为基础资产的合约。 A、金融的 B、农产品相关的 C、能源相关的 D、金融相关的

15、如果某可转换债券面额为2000元，转换价格为40元，当股票的市价为60元时，

1

则该债券当前的转换价值为( )元。 A、40 B、1600 C、2500 D、3000 二、判断题

1、股份制实现了资本所有权和经营权的分离。（ ） 2、普通股股东只具有有限表决权。 （ ）

3、实际投资是指投资于以货币价值形态表示的金融领域的资产。 ( ) 4、只要经济增长，证券市场就一定火爆。（ ）

5、一般来讲，基本分析不能准确预测某种证券的中短期市场价格。（ ） 6、市盈率是衡量证券投资价值和风险的指标。（ ）

7、基金单位资产净值是指某一时点上每份基金份额实际代表的价值。（ ） 8、买进期货或期权同样都有权利和义务。（ ）

9、一般认为，市净率越低，表明企业资产的质量越好，越有发展潜力。（ ） 10、普通股没有还本要求，股息也不固定，因而不存在信用风险。（ ） 11、β系数的绝对值越大，表明证券承担的系统风险越小。（ ） 12、债券投资的风险相对于股票投资的风险要低。（ ）

13、对于外汇期权来说，执行价格就是事先规定的汇率。（ ） 14、相对于股票投资和债券投资，证券投资基金是一种间接投资。（ ）

15、每股净资产既可以反映净资产的变现价值，也可以反映净资产的产出能力。（ ） 16、一般认为，实际投资的流动性要比金融投资的流动性差。（ ） 三、计算题

1、某上市公司上一年度每股股利1元，投资者预期股利每年都以7%的速度增长，预期年收益率为15%，问该股票的内在价值是多少？如果该公司目前的市场价格是20元，问该公司股票是被高估还是被低估？

2、某公司2003年发行一种债券，面值1000元，票面年利率15%，每年计息一次，到期还本，期限为10年。分别确定当市场年利率为15%、10%时，该公司债券的发

2

行价格是多少？（年金现值系数PVIA(10%,10)=6.144；复利现值系数PVIF(10%,10)=0.385） 四、名词解释 1、投资

2、可转让支付命令账户 3、可转换证券 4、看涨期权 5、市盈率

五、论述题

1、证券投资的过程可分为哪些基本步骤？并试述各基本步骤的内容？ 2、证券交易的类型有哪些？并试述各种类型的证券交易的基本原理？

《投资学》A卷

一、单选题

1、B 2、A 3、D 4、A 5、D 6、B 7、A 8、B 9、A 10、B 11、B 12、C 13、B 14、A 15、D 二、判断题

1、√ 2、× 3、× 4、× 5、√ 6、√ 7、√ 8、× 9、×10、× 11、×12、√13、√14、、√15、×16、√ 三、计算题 1、

1??1?7%? V ? D 1 ? ? 13 . 38 （元） y ? g 15%?7% 13.38元﹤20元 ，所以该公司股票被严重高估债券发行价格。

2、 当市场利率为15%时，由于票面利率和市场利率相同，且按年计息，则债券

的价格等于其面值。债券价格为1000元。

当市场利率为10%时，则该债券的市场价格为1000×15%×PVIA(10%,10)﹢1000×PVIF(10%,10)=1306.6元。 四、名词解释

1、投资--指在金融市场上进行各种金融交易活动，以使货币转化为资本的过程；它

是充分考虑了金融工具的风险与收益后，运用资金进行的一种以赢利或避险为目的的金融活动。

2、可转让支付命令账户--个人和非营利性团体可开立这种活期存款帐户，能随时开

出支付命令书，或直接提现，或直接向第三者支付，其存款余额可取得利息收入，这种帐户具有储蓄帐户的意义。

3、可转换证券--是指持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将其转换成一定数

量的另一种证券；是长期的普通股票的看涨期权。投资者既获得债券的固定利息 2）当卖出该利率买权时，当价格低于95时，买入该期权者放弃执行期权，投

资者获得收益2，当价格高于95时，买入该期权者执行期权，投资者获得收益95+2-P=97-P，所以收益曲线为：

3）买进该利率卖权，当价格高于95时，投资者不执行该期权，获得的收益是

收入，又获得股票的升值收益。

4、看涨期权--看涨期权的买方有权在某一确定的时间或确定的时间之内，以确定的

价格购买相关资产；也可以放弃行使这一权利。看涨期权买方需交期权费。 5、市盈率--市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。市盈率反映了在每股盈利 不变的情况下，当派息率为100%时及所得股息没有进行再投资的条件下，经过多 少年我们的投资可以通过股息全部收回。

五、论述题

1、证券交易的类型有哪些？并试述各种类型的证券交易的基本原理？

1）做多

是指预期未来价格上涨，以目前价格买入一定数量的股票等价格上涨后，

高价卖出，从而赚取差价利润的交易行为，特点为先买后卖的交易行为。

2）买空

是指投资者用借入的资金买人证券。

在买空交易中，如果投资者认定某一证券价格将上升，想多买一些该证

券但手头资金不足时，可以通过交纳保证金向证券商借入资金买进证券，等待价格涨到一定程度时再卖出以获取价差。由于这一交易方式投资人以借人资金买进证券，而且要作为抵押物放在经纪人手中，投资人手里既无足够的资金，也不持有证券，所以称为买空交易。 3）卖空

是指投资者卖出借入的证券。

在卖空交易中，当投资人认定某种证券价格将下跌时，可以通过缴纳一部

分保证金向证券商借入证券卖出，等价格跌到一定程度后再买回同样证券交还借出者，以牟取价差。由于这一交易方式投资人手里没有真正的证券，交易过程是先卖出后买回，因此称为卖空。

2、假定某利率期权的买卖对象是政府债券，期权费用是2，实施价格是95，请作出买进或卖出该利率买权的盈亏曲线，以及买进或卖出该利率卖权的盈亏曲线？

1）当买进利率买权时，当价格低于95时，投资者放弃执行期权，利益为-2，

当价格高于95时，投资者执行期权，利益为P-2-95=P-97,所以盈亏曲线为：

3

- 2，当价格低于95时，投资者执行期权，获得的收益是95-P-2=93-P，所以收益曲线为：

4）卖出该利率卖权，当价格高于95时，对方放弃执行该期权，获得的收益是

- 2，当价格低于95时，对方执行期权，获得的收益是P-93，所以收益曲线为

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